本報(bào)告期(2026年1月14日至2026年1月20日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于685元/噸，環(huán)比下行1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位77家，樣本數(shù)量為333條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為698元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為684元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1：9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，市場(chǎng)多空因素博弈，寒潮來襲難抵需求偏弱，本周期沿海煤炭?jī)r(jià)格止?jié)q回落，沿海煤炭綜合價(jià)格小幅下降。

一、進(jìn)出作業(yè)均衡庫(kù)存穩(wěn)定，北港存煤同比偏高。盡管受季節(jié)性氣象因素封航影響，北港船舶滯港周轉(zhuǎn)放緩，但主產(chǎn)地發(fā)運(yùn)相對(duì)穩(wěn)定，受凍煤影響卸車和回空效率降低，周期內(nèi)港口進(jìn)出作業(yè)波動(dòng)運(yùn)行，合計(jì)庫(kù)存穩(wěn)定在2700萬噸左右水平，較上年同期偏高150萬噸左右。正值冬季取暖用煤旺季，我國(guó)煤炭供應(yīng)整體穩(wěn)定有序，中轉(zhuǎn)港口貨源相對(duì)充足。

二、寒潮拉動(dòng)終端日耗同比正增長(zhǎng)，多源采購(gòu)支撐有序消庫(kù)。受本輪強(qiáng)冷空氣影響，終端降溫及雨雪天氣帶動(dòng)日耗保持相對(duì)高位，沿海電廠日耗較上年同期偏高30萬噸，旺季耗煤特征明顯。然而終端保持內(nèi)外貿(mào)多源補(bǔ)庫(kù)，內(nèi)貿(mào)中長(zhǎng)期及市場(chǎng)貨源同步采購(gòu)的同時(shí)，上年12月進(jìn)口煤同比增加且創(chuàng)下單月新高，終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏整體穩(wěn)定有序。終端供耗水平均衡運(yùn)行，且前期因氣象因素滯港貨源也將陸續(xù)到岸，耗煤旺季終端存煤基本處于安全區(qū)間。

整體來看，隨著本輪寒潮進(jìn)入尾聲，最冷“三九、四九”即將結(jié)束，下周起全國(guó)大部氣溫回升，沿海煤炭市場(chǎng)耗煤預(yù)計(jì)高位回落。同時(shí)，隨著春節(jié)假期臨近，主產(chǎn)地中小煤礦及終端工廠將陸續(xù)放假，上下游開工率不足背景下，沿海煤炭市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)供需雙弱時(shí)期，短期煤炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)偏穩(wěn)概率加大。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2026年1月14日至2026年1月20日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)底部反彈。截至2026年1月20日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收727.33點(diǎn)，與1月13日相比上行44.57點(diǎn)，漲幅為6.53%。

具體到部分主要船型和航線，2026年1月20日與1月13日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)36.6元/噸，環(huán)比上行2.3元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)24.6元/噸，環(huán)比上行2.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)26.4元/噸，環(huán)比上行2.8元/噸。