本報告期(2026年4月15日至2026年4月21日)，環渤海動力煤價格指數報收于694元/噸，環比上行1元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位81家，樣本數量326條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為773元/噸，長協綜合價格為685元/噸，現貨與長協的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個規格品價格全部持平。

分析認為，本周動力煤市場供需博弈頻繁，產地價格穩中小幅波動，港口報價穩中偏強，優質低硫煤種表現相對堅挺，市場在強預期與弱現實交織下，呈現震蕩上行行情，本期環渤海動力煤價格指數上漲。

一、供應收緊與成本倒掛形成煤價底部支撐。月末部分煤礦停產檢修，產量出現階段性收縮，隨著大秦線春季檢修持續推進，港口調入量維持中位偏低水平，環渤海港口(秦唐滄)周內日均調進量不足200萬噸。而市場煤發運成本持續倒掛，低價貨源稀缺，貿易商低價出貨后補貨困難，港口端挺價意愿增強，疊加印尼減產、齋月及地緣沖突影響，進口煤到岸量縮減，進一步強化國內供應偏緊預期，為煤價提供堅實底部支撐。

二、剛需平穩與補庫預期帶動需求回暖。盡管當前處于傳統用煤淡季，電廠日耗整體偏低，現貨采購意愿偏弱，但華南地區提前入夏帶動局部日耗回升，化工、建材等非電行業用煤需求高于預期。另一方面，五一假期臨近，終端節前補庫預期升溫，詢貨活躍度略有提升，剛需與旺季預期共同托底需求，成為煤價震蕩上行的重要動力。

三、地緣擾動與市場情緒放大價格彈性。中東地緣局勢持續緊張，霍爾木茲海峽通航風險上升，國際油氣與煤價大幅上漲，進口煤全面倒掛，對內貿煤的替代效應逐步減弱，內貿煤需求被動提升，市場多空分歧明顯，博弈加劇導致價格震蕩加劇。

短期來看，盡管近期油價下調帶來情緒利空，但實質影響有限，煤價仍將維持窄幅震蕩偏強走勢，上漲空間雖受限，但下跌阻力相對偏大。后續重點關注大秦線檢修收尾、五一下游補庫力度、電廠日耗變化及地緣局勢演變，若電廠補庫需求集中釋放，煤價有望延續小幅上行。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2026年4月15日至2026年4月21日)，沿海煤炭運價偏強上行。截至2026年4月21日，運價指數報收1171.80點，與4月14日相比上行107.72點，漲幅為10.12%。

具體到部分主要船型和航線，2026年4月21日與4月14日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報63.5元/噸，環比上行3.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報43.4元/噸，環比上行4.9元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報45.9元/噸，環比上行5.9元/噸。