九月份，水電運行依然良好，促使火電壓力減輕；隨著煤炭需求的下降，電廠耗煤數量的減少，促使全國重點電廠存煤快速上升。數據顯示，截止9月30日，全國重點電廠存煤升至今年以來最高，達到8652萬噸，存煤可用天數高達29天。到了10月10日，全國重點電廠存煤繼續上升，達到9045萬噸，可用天數31天。

10月9日開始，隨著大秦線檢修的開始，以及10月15日，國家開始征收進口煤關稅，沿海煤炭市場在10月底將迎來轉機，國內煤市從此到年底，將趨向好轉。而23日大秦線檢修結束后，雖然資源調進恢復正常，但卻臨近取暖用煤高峰期的冬季；伴隨著氣溫的下降，南方地區雨水減少，火電壓力相應加大。大江南北將持續降溫，電力企業冬儲煤開始啟動，南方地區空調負荷增加，煤炭消耗增加。預計今年10月底到12月份，市場需求將轉好，全國重點電廠存煤將呈直線下降態勢，可用天數進一步減少。

表一、今年以來，全國重點電廠存煤變化情況：

截止9月30日，全國重點電廠合計存煤8652萬噸，較9月初增長了700萬噸；而國慶長假期間，大量工業企業紛紛停產放假，用電量和耗煤量進一步減少，重點電廠存煤繼續走高。截止10月10日，全國電廠實際存煤數量已經達到9000萬噸。

分析1-8月份，全國重點電廠存煤變化情況。我們發現，今年春節期間，因工礦企業停產放假，電廠負荷降低，減少了煤炭消耗，造成電廠存煤上升較快，1月31日一度達到8457萬噸。除此之外，其余時間里，全國重點電廠存煤一直低于8000萬噸；最低時，3月31日曾經降到6946萬噸；隨后，進入春季，天氣轉暖，民用電負荷降低，電廠存煤開始出現反彈，6月30日達到7905萬噸；由此可見，季節性用電需求占了很大比重。

每年的夏季，都屬于用煤和用電高峰期，空調用電增加，電廠負荷大幅提高，東南沿海地區耗煤量激增；可是今年夏季卻出現反常情景。今年夏季，厄爾尼諾效應對煤炭消費需求產生了重要影響；南方天氣涼爽，氣溫偏低，民用電負荷不高，很多電廠借機對所轄機組進行例行檢修和停機備用。此外，我國沿海地區以及水電發力較大的云南、四川等地降雨量明顯高于往年同期，加之7月份，溪洛渡和向家壩發電機組全部投產和賓金特高壓直流工程正式投運等因素影響，水電大幅增長對火電產生了較強的擠出效應。數據顯示，1-8月份全國發電量同比增長4.4%，其中火電增長1.4%，水電增長17.2%，8月份單月水電增幅更是達到了37.2%。水電運行良好，減少了用煤需求，促使電廠存煤不斷增加，華東、華南的很多電廠存煤達到20天以上水平。

9月份，進入耗煤淡季，電廠負荷降低，煤炭消費減少。盡管國務院啟動了新一輪煤炭脫困措施，積極限制煤炭進口，減輕煤企稅費，煤炭價格企穩回暖。但在煤炭消費增速放緩、產能過剩、進口煤實現常態化、水電不減、清潔能源擠壓等多重因素影響下，市場供大于求壓力很大，煤炭社會庫存仍持續走高。9月份，短短的一個月時間，全國重點電廠存煤竟然增加了700萬噸，由月初的7953萬噸增長至月底的8652萬噸，存煤可用天數由24天增長至29天。

在煤炭需求走淡、市場低迷之際，神華等主要發煤企業開始了小幅漲價行為，但部分用戶并不認可上漲的煤價，造成部分貿易商在北方港口出售煤炭的實際交易價略低于神華掛牌價格。國慶節前夕，神華銷售公司再次致電客戶，提出在10月8日之前，其銷售價格仍按照9月份的價格進行交易，之后將有所調整。得到這一消息，下游電廠紛紛增派船舶運力趕往秦皇島、黃驊港拉運神混、準混等系列煤炭，促使國慶七天，秦皇島港日煤炭發運量保持在72萬噸的高位，庫存出現小幅回落；黃驊港發運量同樣保持高位，庫存由國慶節前夕的137萬噸跌至10月8日的94萬噸，降幅較大。此時，煤炭庫存繼續由港口轉移到下游電廠，截止10月10日，全國重點電廠合計存煤達到9045萬噸，再次刷新去年至今存煤新高。

國慶節后，神華銷售集團決定，從10月10日零點開始，神華各品種煤炭價格全部上漲15元/噸；而中煤、同煤集團也聞風而動，跟隨上調煤炭價格。神華、中煤等煤企在市場需求低迷之際，大幅上調煤炭價格，主要理由是借助大秦線檢修以及冬儲煤拉運的即將啟動；同時也是與國家控制進口等救市措施的開展保持一致，采取積極主動的漲價行為，以助推煤炭價格加快理性回歸。但收效甚微，煤企統一上調煤價后，煤炭市場逐漸轉冷，到港拉煤船舶急劇減少，已辦手續船舶更是微乎其微，截止10月15日，黃驊港存煤升至145萬噸。

近日，財務部決定自今年10月15日起，取消無煙煤、煉焦煤、煉焦煤以外的其他煙煤、其他煤、煤球等燃料的零進口暫定稅率，分別恢復實施3%、6%、5%、5%的最惠國稅率。征收煤炭進口關稅，無疑會增加進口煤成本，給煤市帶來轉機，進口動力煤成本每噸增加30元，提高了國內煤炭的市場競爭力，有助于國內市場進一步走好。預計10月底，大秦線檢修結束后，港口庫存將有所回落，船等貨現象增加；此時，冬儲煤開始啟動，下游拉煤積極性提高，沿海煤炭運輸將迎來供需兩旺的運行態勢。今年后兩個月，經濟企穩向好，煤炭需求增加，煤炭價格回升，市場供求將趨向平衡，全國重點電廠存煤將有所減少；到12月底，預計全國重點電廠存煤將下降到7500萬噸的合理庫存。