2003年后，中國完成了從煤炭出口大國向煤炭進口大國的轉(zhuǎn)變。然而，2014年煤炭進口增速將放緩，動力煤進口量大幅增長的情況將終結(jié)。而制約2014年煤炭進口的因素有五個。

第一是需求端疲軟。由于需求不振，港口庫存年初開始大幅攀升。與此同時，電廠庫存天數(shù)持續(xù)在15天這一安全線之上。行業(yè)用煤方面，單位能耗不斷下降，煤炭需求增幅普遍低于產(chǎn)量增幅，短期內(nèi)煤炭市場供大于求的格局不會被打破。從發(fā)電裝機占比來看，2014年水力發(fā)電繼續(xù)大幅提高的可能性較大，再加上核電、風(fēng)電、光伏等其他電源裝機快速增長以及各地紛紛加大控煤力度，火電發(fā)電量增幅或不足3%，也即是，發(fā)電耗煤增加量不足5000萬噸。事實上，2013年火電裝機占比三十年來首次降至70%以下。這主要有兩個原因。其一是節(jié)能減排的執(zhí)行力度不斷加大，尤其是這兩年，為了治理空氣污染，要求壓減燃煤。其二是新投產(chǎn)火電項目減少。

第二是環(huán)保壓力。2013年政府既定的降低單位GDP能耗、單位GDP二氧化碳排放量與氮氧化物排放目標(biāo)未能實現(xiàn)，霧霾天氣幾乎成為常態(tài)，所以“十二五”節(jié)能減排目標(biāo)將更加嚴(yán)格。目標(biāo)提出，到2015年，全國萬元GDP能耗將下降到0.869噸標(biāo)準(zhǔn)煤，較2010年的1.034噸下降16%。目前，政府已出臺強制檢驗進口褐煤質(zhì)量的政策，相關(guān)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)也將陸續(xù)出臺。隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的日益提高，低質(zhì)煤炭進口將受到限制。

此外，新能源行業(yè)作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一將快速發(fā)展。《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》提出，到2015年年底，全國商品化可再生能源占能源消費總量的比重將超過9.5%。新能源消費比重的提升將使國內(nèi)煤炭消費比重下降。

第三是人民幣升值。我國是一個較為依賴出口貿(mào)易的國家，人民幣的持續(xù)升值，對我國出口貿(mào)易不利。國家外匯管理局已經(jīng)開始加強銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理，后續(xù)政策將有利于提升匯率彈性，抑制人民幣升值速度。近日央行持續(xù)正回購，人民幣貶值，導(dǎo)致進口煤價承壓、內(nèi)貿(mào)煤價受托，人民幣的貶值削弱了進口煤的價格優(yōu)勢，因此，匯率可能是未來影響我國煤炭進口的一個重要因素。

第四，海運費上升。國際海運費低迷減少了我國煤炭的進口成本，這也是近年來我國煤炭進口量大增的主要原因之一。BDI指數(shù)由2008年5月11793點的歷史峰值一路下跌至2012年的647點，累計跌幅達到94.5%。但隨著全球經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，BDI指數(shù)從2103年三季度開始反轉(zhuǎn)，累計漲幅已超過100%，預(yù)計今年仍將保持上升趨勢，這將增加煤炭進口成本。

第五是煤炭進出口政策。近年來，主要煤炭出口國出于對資源環(huán)境的保護和增加財政收入的考慮，不斷出臺政策，限制煤炭出口。作為世界第一煤炭出口國的印尼，煤炭存在過度開采的情況。2011年-2012年，印尼陸續(xù)出臺新的礦業(yè)法，限制外資企業(yè)對該國煤炭資源的持股比重，限制低熱值動力煤出口，設(shè)定煤炭產(chǎn)量上限。印尼政府還計劃在今年提高煤炭開采稅到10%-13.5%。煤炭企業(yè)成本的提升，使得其價格優(yōu)勢不復(fù)存在。

與此同時，我國也開始調(diào)整煤炭進口政策。2013年9月起，我國取消了褐煤的零進口暫定稅率，恢復(fù)實施3%的最惠國稅率，有利于緩解國內(nèi)煤炭庫存壓力。而我國褐煤的主要進口來源國是印尼，這在一定程度上限制了從印尼進口動力煤的數(shù)量。