近日，國家發(fā)展改革委下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整鐵路貨物運(yùn)價(jià)有關(guān)問題的通知》，中國鐵路總公司鐵路運(yùn)價(jià)統(tǒng)一上調(diào)1.5分每噸千米，包括大秦鐵路公司大秦、京秦、京原、豐沙大等運(yùn)煤專用線路運(yùn)價(jià)都進(jìn)行了同步調(diào)整。提價(jià)后主要?jiǎng)恿γ寒a(chǎn)地晉北、陜北、蒙西外運(yùn)動力煤成本均有所上升。根據(jù)測算，大同南、榆林和東勝西至秦皇島柳村南的鐵路運(yùn)費(fèi)每噸分別上漲9.69元、19.58元及18.5元，較調(diào)整前上漲約10%。本次上調(diào)后動力煤價(jià)格將加速企穩(wěn)，主要原因如下：運(yùn)費(fèi)上調(diào)后陜北、蒙西部分動力煤港口銷售將面臨虧損而退出市場。按蒙西坑口成本180元/噸計(jì)算的話，當(dāng)前運(yùn)費(fèi)201.5元/噸，加上增值稅、鐵路運(yùn)雜費(fèi)及港雜費(fèi)，則港口離岸成本已經(jīng)達(dá)到482元/噸。不過，目前占環(huán)渤海貿(mào)易量30%的5000大卡動力煤離岸平倉價(jià)格已經(jīng)下降到470元/噸，鐵路貨運(yùn)提價(jià)前僅不到10元的利潤也被吞噬掉了。而陜北地區(qū)的動力煤成本則更高。這意味著運(yùn)輸距離較長的中低發(fā)熱量動力煤已經(jīng)出現(xiàn)虧損，隨著價(jià)格的繼續(xù)下跌，由遠(yuǎn)及近的動力煤生產(chǎn)企業(yè)將陸續(xù)退出市場。

本次上調(diào)對進(jìn)口煤影響較小。盡管業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為此次上調(diào)運(yùn)費(fèi)降低了國內(nèi)煤炭對進(jìn)口煤的競爭力，但是對于進(jìn)口量影響并不明顯，進(jìn)口煤對于價(jià)差的敏感程度　  要遠(yuǎn)高于成本。數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)動力煤價(jià)格最低迷的2013年9月份南方港口5500大卡動力煤內(nèi)外價(jià)差不到30元/噸時(shí)，扣除進(jìn)口費(fèi)用及港雜費(fèi)差異，實(shí)際價(jià)格相差無幾。但隨后10月份動力煤凈進(jìn)口量只有1581萬噸，為全年最低水平。國際著名評估機(jī)構(gòu)以當(dāng)時(shí)的價(jià)格進(jìn)行推算，發(fā)現(xiàn)多數(shù)澳洲煤礦也是虧損經(jīng)營，以低成本著稱的印尼也有部分礦山步入虧損行列。而本周普氏—汾渭CCI指數(shù)價(jià)差重新回到30元/噸以下，進(jìn)口量將繼續(xù)受到抑制，而非提振。

動力煤市場將加速企穩(wěn)。在煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩、進(jìn)口量不減的大背景下，只有通過市場價(jià)格調(diào)節(jié)的方式實(shí)現(xiàn)供需的總體平衡。煤市運(yùn)行表明，當(dāng)市場價(jià)格回落導(dǎo)致部分動力煤企業(yè)退出市場后，市場將重新回到平衡。2013年10月份秦皇島5500大卡動力煤離岸價(jià)格達(dá)到526元/噸，而內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量9088萬噸，同比下降16.37%。動力煤價(jià)格的持續(xù)下跌導(dǎo)致主產(chǎn)地企業(yè)虧損，產(chǎn)量大幅度萎縮，進(jìn)而供需重新達(dá)到平衡，價(jià)格企穩(wěn)。

預(yù)計(jì)2014年國內(nèi)動力煤整體供應(yīng)過剩將達(dá)到需求的1/8，本次上調(diào)導(dǎo)致部分中低發(fā)熱量動力煤提前退出市場，同時(shí)低價(jià)差也將抑制動力煤的進(jìn)口。隨著總供給量減少，港口庫存消化后價(jià)格將止跌，并于夏季用電高峰前反彈。