本周以來，北方港庫存急速攀升，已突破3000萬噸的高位，并進一步創下了歷史新高。中國煤炭資源網數據顯示，截至3月4日，北方港四港(秦皇島港、京唐港、曹妃甸港、黃驊港)合計煤炭庫存3142.45萬噸，較年初增加600.89萬噸，較去年同期增加935.17萬噸。

庫存急速攀升可能主要是近日港口封航所致。3月份以來，在大風大霧的影響下，北方港封航頻發，以秦皇島港為例，3月份以來先后經歷了兩次封航，累計時長達44小時又39分鐘，而黃驊港自3月1日晚間22點30分封航以來，尚未解封。

這從錨地船舶數量以及吞吐量的變化即可看出。數據顯示，封航情況下，北方港錨地船舶數量較之前略有增加，但吞吐量卻反而出現了下降。3月份以來，北方港日均錨地船舶61艘，較2月最后一周增加3艘。

3月以來，北方港日均吞吐量為129萬噸，較2月最后一周減少56萬噸，減量十分明顯。可以看出，封航影響港口轉運，促使庫存增加。

此外，在港口持續封航，影響調出減量的情況下，調入端卻在穩步提升。數據顯示，3月份以來，北方港日均調入量為185萬噸，較2月最后一周增加6萬噸。

隨著冷空氣影響的減弱，預計近海洋面天氣條件也將好轉，港口解封后，煤炭中轉也將恢復正常。不過短期來看，即便部分港口已經開始采取措施疏港，但在庫存去化之前，對市場行情將繼續產生不利影響，疊加電煤淡季特征也將愈加明顯，動力煤市場短期內難言好轉。

一方面，隨著鐵路運費的下降，將給產地發運騰挪出更大的利潤空間，或促使產地發運積極性進一步提升，港口調入持續增加的可能性較大。近日呼局和大秦線運量的增加就得益于發運利潤的增加。

另一方面，隨著季節的轉換，電煤消費淡季即將來臨，電廠將陸續開始停機檢修，日耗也將出現季節性下降，疊加當前電廠庫存同樣處于高位，而煤礦方面長協煤的供應積極性相對較高，對市場煤拉運需求難有增加，僅靠景氣度欠佳的非電行業給現貨市場帶來的影響較小。

因此，即便產地煤礦普遍銷售有所好轉，同時進口煤價格優勢減弱后，部分終端可能會轉向采購內貿煤，這些因素將直接利好動力煤現貨市場情況，但在需求端好轉之前，價格反彈上漲為時尚早。