3月份，國內煉焦煤、噴吹煤、燒結煤等冶金用煤出現了一輪全面下調，主流幅度30-50元/噸。從后期市場來看，冶金煤市場供需面的矛盾依然突出，國內企業產銷不能平衡，庫存持續增加，加上國際冶金煤價格仍在下跌，4月份冶金煤價格下行壓力依然較大。

下游行業開工率保持低位 冶金煤市場供需矛盾突出

據中國鋼鐵工業協會統計，3月中旬全國重點鋼廠日均粗鋼產量164萬噸，較正常水平下降約16萬噸，降幅約10%。據統計，目前全國高爐開工率 85%，較前期下降了7個百分點。然而鋼材社會庫存1500多萬噸，鋼廠鋼材庫存1700多萬噸，均處于相對較高水平，后期面臨較長時期的去庫存，鋼廠價格反彈難以持續，并且由于環保政策壓制，高爐開工率難以出現明顯回升。

焦炭行業方面，3月份以來，日鋼、神華焦炭價格下調2-3次，本輪累計下調110-120元/噸，山東地區中小焦化廠累計下調120-140元/噸，目前日鋼二級冶金焦采購價890元/噸，山東地區二級冶金焦主流市場價格820元/噸，河北地區780元/噸，獨立焦化企業虧損嚴重。目前，國內單產200萬噸以上的獨立焦化企業生產負荷在80%，單產200萬噸以下的生產負荷不足70%，比前期普遍下降10個百分點以上。

國際煉焦煤合同價敲定 進口煤打開下行通道

3月底，日澳敲定二季度冶金煤合同價，其中優質煉焦煤109.5美元/噸，較一季度價格下降了7.5美元/噸；低灰噴吹煤92.5美元/噸，較一季度下調6.5美元/噸。目前，進口優質主焦煤到港價797元/噸，較3月初下降30元/噸，從去年11月份以來累計下降了133元/噸。進口噴吹煤價格731元/噸，較月初下降25元/噸，從去年11月份以來累計下降了41元/噸。

國內市場競爭激烈 煤炭企業庫存不斷攀升

3月份國內冶金煤市場整體下調30-50元/噸，但各企業銷售并無起色。山西四家噴吹煤和煉焦煤企業合計日均鐵路裝車數比年初水平減少近1000車（日均減銷6萬噸以上），煤炭庫存從年初的642萬噸攀升至1014萬噸，增加372萬噸，其中3月份就增加近300萬噸。山東省大礦3月份庫存也增加了100萬噸以上，礦井階段性停限產現象頻繁發生，為解決產銷矛盾，各大礦務局之間競相降價、搶奪用戶，氣精煤、1/3焦煤等部分煉焦配煤今年以來累計跌幅接近100元/噸。

從市場情況來看，今年或將如同往年，二季度仍將以延續一季度末的弱勢行情為主，原燃料價格將有進一步的下跌空間。預計二季度我國煉焦煤市場將延續弱勢下行趨勢。