中石化公布非油業務混改方案半月有余，外資油氣巨頭還沒對外公布合作細節。其實，外資與中方石油企業在該領域的合作已初具規模，并有所斬獲。只是，瓶頸還是舊瓶頸，并不會隨著中石化敞門納資而得以質變。

中石化招賢

相比于中石油2012年在加油站探索小站模式，中石化在油品銷售和非油業務的改革可算是大手筆。

今年6月30日，中石化宣布其全資子公司中國石化銷售有限公司重組后，擬通過增資擴股的方式引入社會和民營資本，推動銷售公司從油品供應商向綜合服務商轉型。

稍早一些，3月17日，中石化易捷銷售有限公司掛牌成立，這意味著中石化在未來將專業化運營旗下的2.3萬家便利，這也將成為其混合所有制改革用以吸引各路社會資本的核心。

成品油銷售和易捷便利店分別是中石化最賺錢和最有潛力的業務板塊。2013年其成品油總經銷量為1.8億噸，營業收入1.5萬億元，凈利潤為251億元，而在其運營的30536座加油站中，2013年已搭配開設易捷便利店者達2.3萬余座，經過5年發展，易捷的銷售額已由2008年的十幾億元增長到2013年的133億元。

根據方案，中石化將在社會和民營資本持有銷售公司股權比例不超過30%的情況下，確定投資者、持股比例、參股條款和條件，并將遵循產業投資者優先、國內投資者優先、惠及廣大人民的投資者優先原則。

盡管不能滿足境內注冊的條件，但具備豐富經驗的老牌外資油氣企業還是這場招賢賽場上最有競爭力的選手，因為加油站非油業務的發展在國外早已進入成熟階段。BP、道達爾、殼牌等石油公司在歐洲開展非油業務的加油站占總數的85%，美國加油站便利店銷售收入占總收入的30%-40%，利潤占總利潤的55%-65%。

中石化加油站的老大地位雖然在短期內難以改變，但是面對外資合資加油站慢慢在國內構建網絡，本次拿出30%股權吸引社會投資，與競爭者化敵為友，組成某種形式的價格同盟，同時吸取外資和民營加油站的先進理念和靈活制度，不失為上佳選擇。

據悉，中石化已經就出售下游銷售公司30%股權事宜啟動首輪競投，并指定4家投行，每家引薦最少5家企業參與競投，意味首輪參與者將超過20家。經過兩輪競投后，最終把新股東數目控制在15家左右。

新金融記者分別從道達爾、殼牌、BP中國公司了解到，這些外資巨頭非常關注中石化這次混合所有制改革，認為這是投資者的好消息，不過被問及是否會參與中石化本輪競投，這些外企均沒有正面答復。

中石化將銷售板塊重組引入社會資本，銀河證券分析認為最大的受益者是中石化本身，而不會是參股企業。“重組完成將大大改善中石化的負債結構，特別是將緩解上游投資的資本壓力。”

金銀島成品油市場分析師韓景媛也認同這一觀點：“中國石化采取增資擴股的方式吸引民營資本和社會資本進入，而非出售原有資產。這個方案有利于保證中國石化在銷售公司里絕對控股的地位，更有利于中國石化控制其資本的運作方向和經營方向。”

“國有企業推進混合所有制改革并不是為了將原有產業拆分，將部分資產出售，而是為了讓企業更健康、更靈活、更高效的發展，讓企業的市場競爭力更進一步提升。”國務院發展研究中心市場經濟研究所綜合研究室主任鄧郁松分析說。

外資早已滲透

對于中國的加油站以及其附屬的非油業務，外資巨頭從來沒有停止追逐。自我國2001年加入WTO后，殼牌、道達爾、BP就開始在中國尋找機會。而2007年中國商務部批準首批中外合資企業獲得成品油批發資格后，幾大巨頭更是頻繁地與中方石油企業牽手合作。

豐厚的利潤驅動著外資公司緊鑼密鼓地布局中國加油站網絡。根據2009年5月政府頒布的《石油價格管理辦法(試行)》，成品油零售企業可以在政府最高限價下，自主定價，而成品油生產批發企業，將按最高零售價每噸扣減400元供油，此批發價隨市場零售價波動會相應調整。依照當前每噸汽柴油約8000元的參考價計算，加油站平均銷售收益不低于5%。

其實400元差價只是一筆明賬，零售油企進貨以噸計價，車主加油時則按升計價，換算時就隱藏了一定的利潤空間。通常情況下，絕大多數加油站的油品庫存都不會超過2天，只要油源保證、客源穩定，則加油站每天可以額外獲得庫存油品總值約2.5%甚至3%以上的復利收益。

殼牌在全球擁有4.3萬座加油站，而在中國則有7家零售合資公司，它們共運營1100多座加油站。在殼牌中國的網站上可以清晰地查找到每個加油站的位置，它們集中在江蘇省、四川省、廣東省、陜西省、山西省、河北省、山東省、北京市、天津市和重慶市，且大部分加油站都配備了便利店。

雖然殼牌加油站在中國的市場份額還不足1%，但是殼牌零售業務全球總裁柯一凡（IstvanKapitany）表示，未來殼牌將逐漸把自己的零售業務中心由歐洲和北美轉移到亞洲來，中國則是亞洲的重中之重。

殼牌公共事務部負責人申鋼告訴新金融記者：“我們從媒體上看到了關于中國石油企業改革的相關報道，目前正在研究中國石油企業進行混改可能帶來的商機。”

其實，關于中方伙伴，殼牌已經選擇了中國第四大石油企業——陜西延長石油公司。雙方在2008年成立了延長殼牌石油有限公司，并于2009年3月在西安建立了第一家合資加油站。此后的數年內，殼牌與延長石油并肩在陜西省、山西省、四川省挖掘市場，今年5月，兩個伙伴更是把加油站網絡伸展到市場最為活躍的廣東省。

資料顯示，廣東省2013年成品油市場銷量在3000萬噸左右，約占當年全國消費總量的11%，且廣東成品油市場的汽油增速維持在每年10%左右。在這個市場熱區，外資競爭力量不光只有殼牌，還有一直在此精耕細作的英國BP石油公司。

BP中國新聞辦公室給新金融記者的資料顯示，目前BP在廣東省和浙江省一共運營著約850座合資加油站。

與殼牌不同的是，BP在合作伙伴上選擇了業界更為強勢的中石油和中石化。2004年，BP和中石油合資組建的中油碧辟石油有限公司（股權比例為49:51），這是在成品油零售領域，由國家商務部批準運營的第一家規模最大的中外合作項目。也是在2004年，BP和中石化合資建立的中石化碧辟（浙江）石油有限公司（股權比例為40:60）。

如今BP強調自己是“中國蒸蒸日上的經濟與社會發展中的一分子”，不再僅僅是一個“在中國投資經營的外資企業”。不過對于本輪中石化混改“招親”BP是否有意參與，BP中國新聞辦公室沒有向新金融記者回復這個問題。

瓶頸猶存

昭邑零商首席顧問劉暉曾到BP在廣東的加油站便利店考察，發現其商品品類非常豐富，利潤水平高于中石化的易捷便利店。他告訴新金融記者，廣東的BP便利店，單日單店營業額最高可以超過2萬元，最少也要超過6000元。

不過，BP便利店在廣東的成功也難以復制到全國。中國連鎖經營協會新聞部主任王洪濤對新金融記者說，加油站便利店主要受眾是流動人口，廣東省恰是人口流動最活躍的省份，而且汽車保有量很高，特別是在珠三角一帶，開在高速公路或郊區的加油站，避開了城區密集的便利店競爭，自然收益最好。

由此看來，并不是所有地區的加油站便利店都能獲得良好的收益，這也是為什么外資巨頭多選擇在經濟發達的地區布局加油站網絡的原因。一位不愿具名的業內人士對新金融記者說，如今外資巨頭在中國油氣領域的投資，會更有針對性，不會再像最初進入中國時那么盲目，中石化整合全國范圍內成品油銷售和便利店資源來吸納投資，能取得多大成果還有待時間慢慢驗證。

一個顯而易見的事實是，在成品油零售市場相對活躍的廣東省，中石化仍掌握著近一半的市場份額，外資公司及中外合資公司的份額還不足1/5。廣東省油氣商會油品部部長姚達明表示：“在廣東新建和收購加油站都很難，比較可行的方式是與其他擁有加油站的非‘兩桶油’油氣公司合作，共同開發加油站。”

從處于壟斷地位的中石化手里分塊蛋糕始終是非常困難的事。有分析人士稱，對于中石化，這次混改除了引資的目的外，只有那些能幫助中石化擴大盤子、讓雙方共同獲益的民資和外資才更有可能被其接納。

中國對于外資企業在石油領域的限制也難以在短期內改變。2005年開始，道達爾與中化集團合作成立成品油零售網絡公司，且制定出在華投資500座加油站的計劃。但8年過去了，這項計劃進展得并不理想。道達爾駐中國總代表努北堂告訴新金融記者，對于外企，在中國建設加油站沒有寬松的自由度，雖然公司希望擴大網絡，但是相關許可證只有中國石油公司才能獲得，因此我們沒有辦法前行。

此外，對于外資加油站的經營活動，上游的供油公司也進行著隱形干涉。比如外資加油站因為銷售利潤高，往往會進行較大力度的促銷活動，但是供油公司會以擔心其擾亂成品油供應市場為由，對外資加油站限制供應。國有加油站很少進行油品優惠活動，所以國有石油公司真正擔心的是，外資加油站的促銷活動會擠對自己下屬加油站的市場。

在中國獲得成品油批發牌照的公司中，大多數是“兩桶油”下屬的石油銷售公司，道達爾一直希望獲得批發牌照，同時也是為了減少中國成品油價格管控的風險，但是目前沒有實質性進展。

道達爾CEO馬哲睿曾坦言，若批發權能夠成為中國石油公司改革的一部分，將幫助道達爾重新獲得更多的市場份額。“而我們現在的市場份額非常少。”