作為電煤的風向標，環渤海5500大卡動力煤指數（以下簡稱環指），對電煤的走勢甚至動力煤期貨都有著緊密的關聯，而筆者所在的河北南部地區，電煤價格走勢卻很少受到環指的影響，更多的則來自山西長治、陽泉等地大型煤炭企業的煤炭價格變化。 

近兩周，環指不再下行，出現了年內連續兩周的小幅上漲，盡管漲幅不大，但卻反映出動力煤價格在下跌近兩年后逐步筑底企穩，而河北南部電煤價格卻仍然跌跌不休。目前該地區山西電煤5800大卡出故價只有450元/噸，加上運費折合到廠價0.087元/大卡，折算成5500大卡僅478.5元/噸。事實上環渤海5500大卡的動力煤上周價格已達到532元/噸。如果加上海運費到沿海電廠價格達到545元/ 噸以上，遠遠高于河北南部的電煤價格。這種不隨環指波動的電煤市場，已經形成了特立獨行的走勢。 

分析原因：一是河北南部電廠主要煤炭供應商為山西潞安、陽煤集團和部分地方礦，兩大煤企的電煤產量在5000萬噸/年以上，由于鐵路方面有邯長線、陽涉線等，運輸條件極為便利，使電廠有了更多的選擇余地，電廠的話語權明顯比煤礦占優勢；二是部分電廠脫硝脫硫改造完成后，給了高硫煤市場機遇。目前該地區的電廠均投巨資進行了脫硝和脫硫改造，原本沒有優勢的高硫煤反而找到了生存空間。山西煤硫分在1.8%--2%之間的高硫煤價格到廠價折合每大卡只有0.077元/大卡。而且馬頭電廠有兩臺機組專燒高硫煤。為降低成本、彌補因脫硫設備而增加的支出，電廠更愿意選擇高硫煤來替代傳統的低硫煤；三是該地區取暖期過后，電廠普遍開機率不足，多數停機檢修負荷率在60%--70%之間，而且煤炭庫存多數可用天數達到25天以上，電廠自然沒有接煤的積極性；四是華北地區的用電量增速回落。每年的1月、2月是華北的用電高峰期，但今年前2個月該地區用電量同比增速只有1.9%，還不足全社會用電量增速的一半。以鋼鐵、煤炭、焦化、建材等重工業為主的該地區，在結構轉型、節能減排、環保、淘汰落后產能等一系列措施的壓力下，重工業為主要經濟支撐的該地區用量電下降明顯。造成河北南網電力需求減少，也是國內少有的電力需求增幅下降的地區之一。 

預計5月份，該地區電煤價格仍低迷不振，部分品種還有下調的空間。6月份迎峰度夏開始電煤市場預計有所回升。