正值煤炭消費(fèi)淡季，居民用電負(fù)荷減弱，電廠輪機(jī)檢修正酣;疊加新能源發(fā)電量持續(xù)增長(zhǎng)，以及水電出力增強(qiáng)，火電廠負(fù)荷普遍回落。在長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)及高庫存支撐下，終端僅保持剛需采購，對(duì)市場(chǎng)煤“挑肥揀瘦”，在需求無增長(zhǎng)的情況下，市場(chǎng)采購需求釋放有限。

目前，坑口煤價(jià)出現(xiàn)下行，加之港口去庫緩慢，且在電廠機(jī)組檢修、氣溫適宜、水電出力增多等多重因素影響下，下游需求始終欠佳，零星剛需壓價(jià)態(tài)度明顯，市場(chǎng)情緒走弱。上周后半程至今，貿(mào)易商報(bào)價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)跡象，部分煤種價(jià)格回落。本周，電煤需求處于淡季且?guī)齑姘踩请娦枨鬅o明顯增量，僅維持剛需補(bǔ)庫節(jié)奏;大秦線檢修將于25日結(jié)束，助推了市場(chǎng)煤價(jià)格的下跌速度。

回顧去年上半年，受山西煤礦限產(chǎn)影響，資源外運(yùn)減少，大秦線日均發(fā)運(yùn)量只有105萬噸;無論檢修期，還是正常運(yùn)輸，大秦線均無增量。去年四月份檢修期間，大秦線日均發(fā)運(yùn)量為101萬噸，而大秦線檢修結(jié)束后的五月份，大秦線日均運(yùn)量也僅僅推高至108萬噸。可今年情況完全不一樣，從產(chǎn)煤數(shù)量上看，晉陜蒙各大主產(chǎn)區(qū)開足馬力，加快生產(chǎn);盡管煤價(jià)回落，但主產(chǎn)區(qū)“以量補(bǔ)價(jià)”，繼續(xù)加快生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)。進(jìn)口煤方面，繼續(xù)大量涌入，實(shí)際進(jìn)口數(shù)量同比僅僅是略有減少而已。此時(shí)，需求端可是不盡人意，內(nèi)需收縮、消費(fèi)疲軟、投資效率下滑，而關(guān)稅問題也可能對(duì)貨物出口造成沖擊，尤其部分電子產(chǎn)品、機(jī)械設(shè)備、紡織品等，可能造成出口下滑和盈利減少，對(duì)工業(yè)用電基礎(chǔ)支撐有走弱預(yù)期。市場(chǎng)需求的低迷現(xiàn)狀，繼續(xù)牽制煤價(jià);而鐵路部門推出優(yōu)惠政策，賣家加快發(fā)運(yùn)，上下游庫存不斷攀高，煤炭市場(chǎng)寬松格局已經(jīng)形成。

在高庫存、低需求等因素壓制下，南方部分碼頭卸貨困難，只能把船艙當(dāng)做臨時(shí)倉庫。筆者分析，之所以四月上中旬，煤價(jià)保持穩(wěn)定，沒跌幾塊錢，主要原因是大秦線檢修，每日減少發(fā)運(yùn)20萬噸，緩解了港口供給壓力。但要命的是，大秦線檢修的前20天，環(huán)渤海港口不但沒去庫，而且還增庫了，這就為檢修結(jié)束后的煤價(jià)急速下跌埋下伏筆。檢修結(jié)束后，煤車大量到港，港口庫存會(huì)再次拉高，港口煤價(jià)反彈幾無可能。從目前市場(chǎng)形勢(shì)看，供應(yīng)多、需求少、庫存高的大環(huán)境下，環(huán)渤海港口煤價(jià)跌破650元/噸是早晚的事。