上周以來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)的僵持局面被打破，價(jià)格小幅松動(dòng)。截至4月21日，CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)5500K、5000K、4500K分別收于673、595、525元/噸，日環(huán)比變化-1、-1、0元/噸，周環(huán)比變化-3、-2、-1元/噸。

導(dǎo)致近期看空情緒升溫的原因主要有以下兩個(gè)方面：

港口庫(kù)存去化不及預(yù)期。4月以來(lái)，雖然大秦線處于檢修狀態(tài)，港口資源調(diào)入量受到抑制，但由于需求持續(xù)低于預(yù)期，疊加階段性封航天氣影響，港口庫(kù)存不降反增。據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)，目前環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存3140萬(wàn)噸，較3月末增加68萬(wàn)噸，增幅2.2%。庫(kù)存的上升，打破了市場(chǎng)認(rèn)為在大秦線檢修期間能夠去庫(kù)的預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)形成明顯的負(fù)面影響。

產(chǎn)地市場(chǎng)價(jià)格止?jié)q轉(zhuǎn)跌。受非電需求釋放和鐵路運(yùn)費(fèi)下調(diào)影響，前期產(chǎn)地市場(chǎng)表現(xiàn)要好于港口市場(chǎng)，但從上周開(kāi)始，隨著終端庫(kù)存持續(xù)上升、部分非電用戶階段性補(bǔ)庫(kù)結(jié)束以及流通環(huán)節(jié)觀望情緒升溫影響，煤礦銷(xiāo)售持續(xù)放緩，坑口庫(kù)存穩(wěn)中有增，礦方為刺激銷(xiāo)售，陸續(xù)下調(diào)價(jià)格。據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)，目前榆林5800K、鄂爾多斯5500K、晉北5500K坑口價(jià)格在520、465、520元/噸左右，周環(huán)比下跌15、10、10元/噸。隨著坑口價(jià)格下跌，集港發(fā)運(yùn)成本開(kāi)始下降，也對(duì)貿(mào)易商挺價(jià)信心形成打壓。

不過(guò)，市場(chǎng)也有一些支撐因素，導(dǎo)致賣(mài)方仍存在抵抗心態(tài)，市場(chǎng)也暫未有明顯偏低的貨源出現(xiàn)。

從需求風(fēng)向標(biāo)煤炭運(yùn)費(fèi)來(lái)看，近期仍有小幅上漲。截至4月21日，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)報(bào)收于772.66點(diǎn)，周環(huán)比上漲5.8%。運(yùn)費(fèi)上漲，側(cè)面說(shuō)明動(dòng)力煤市場(chǎng)需求仍能保持，未有進(jìn)一步收縮。

從國(guó)際煤炭市場(chǎng)運(yùn)行情況看，進(jìn)口煤仍缺乏性價(jià)比。現(xiàn)階段國(guó)際煤炭市場(chǎng)多空交織，價(jià)格呈小幅漲跌互現(xiàn)狀態(tài)，主力的低卡進(jìn)口動(dòng)力煤仍處于倒掛狀態(tài)，因此部分進(jìn)口需求仍在向內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

從市場(chǎng)交投心理看，節(jié)前市場(chǎng)多以觀望為主。由于五一長(zhǎng)假臨近，部分貿(mào)易商仍對(duì)終端補(bǔ)庫(kù)需求有所期待，因此挺價(jià)觀望的心態(tài)存在，預(yù)計(jì)價(jià)格讓步的空間有限。

綜合來(lái)看，由于市場(chǎng)供需偏寬松，且淡季預(yù)期仍在加強(qiáng)，因此市場(chǎng)運(yùn)行壓力難有緩解，但在剛需常態(tài)化拉運(yùn)、進(jìn)口煤性價(jià)比缺失，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期的支撐下，市場(chǎng)價(jià)格也難有明顯松動(dòng)，因此預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格仍將以窄幅波動(dòng)為主。