上月26日，環(huán)渤海港口市場情緒向好，貿(mào)易商挺價加強(qiáng)，低價不愿出貨，下游少量空單需求，采購以壓價為主，成交較少。由于市場釋放少量空單需求，上游價格探漲后，詢貨需求減少，僅有部分交貨期臨近的空單需求采購，對煤價支撐有限;高庫存、高進(jìn)口打壓之下，后期需求釋放有限，市場煤價格不會持續(xù)漲下去。

此輪煤價上漲是從環(huán)渤海港口開始的，隨后，華南市場情緒轉(zhuǎn)好，南方部分用戶接貨價格探漲，電廠釋放少量空單需求，促使貿(mào)易商報價上漲，但市場成交少量。受環(huán)渤海港口貿(mào)易商挺價影響，部分空單需求擔(dān)心煤價反彈，提前下手采購，個別貿(mào)易商接機(jī)上漲報價;但整體看市場需求依然較差，疊加進(jìn)口煤到岸成本持續(xù)下行，國內(nèi)市場反彈缺乏動力。

在下游需求釋放有限的情況下，煤價上漲乏力，頂多就是煤價在低于長協(xié)價格基礎(chǔ)上的觸底止跌，還談不上是需求拉動的強(qiáng)勢反彈。首先，終端需求不足。沿海八省電廠日耗上至227萬噸后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，日耗再次回落至210萬噸，庫存消耗緩慢，需求釋放稀少。此外，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進(jìn)行為主，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐。其次，全社會高位庫存繼續(xù)削弱終端增量采購需求，煤價支撐不足。隨著疏港壓力減輕，到港拉煤船舶減少，庫存壓力向下轉(zhuǎn)移。截止目前，環(huán)渤海八港存煤較去年同期基本持平，但二港和電廠庫存高于去年同期，在一定程度上抑制了終端用戶北上采購熱情。截止目前，環(huán)渤海八港下錨船船舶38艘，較去年同期減少9艘，船舶后續(xù)銜接不足。再次，冷空氣離去，我國華東、華中地區(qū)氣溫回升，居民用電需求回落，疊加工業(yè)用電持續(xù)不振，沿海電廠負(fù)荷回落，且?guī)齑嫦木徛疽揽块L協(xié)、進(jìn)口等平價資源補(bǔ)充，即可滿足年前用煤需求。雖然煤價在12月26日出現(xiàn)止跌信號，但電廠大力壓價還盤，逢低采購意愿仍濃，需求釋放稀少。本周開始，部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)籌備春節(jié)停產(chǎn)，生產(chǎn)線漸次熄火，電煤消費(fèi)潛在續(xù)漲空間不大;即使有嚴(yán)寒或極端天氣出現(xiàn)，民用電負(fù)荷也無法置換強(qiáng)大的工業(yè)用電負(fù)荷，終端采購需求不足依然困擾著煤炭市場。

預(yù)計此輪煤價將漲至本周末，最晚下周初，隨著電廠日耗回落，節(jié)前備煤告一段落，采購減少，煤價將出現(xiàn)滯漲企穩(wěn)。