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產地煤炭供應

增量空間有限

隨著天氣轉冷，國家及地方政府相關部門、國家能源集團等大企業積極部署今冬明春煤炭保供工作。需要注意到，當前產地煤礦安監已日趨常態化，煤礦生產受到的影響有限。而12月(特別是在下旬)，隨著年度生產任務陸續完成，部分煤礦或進行減、停產，同時，在坑口銷售情況偏弱、庫存累積較多背景下，后期部分煤礦生產積極性或將受到抑制，預計12月產地煤炭供應增量空間有限。

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民用電需求

將季節性增加

據中國天氣網最新消息，近日，冷空氣將繼續滲透南下，影響江漢、江淮、江南西部等地，上述大部地區氣溫將下降2-4℃。本月6日至8日，我國中東部地區還將有一次較強冷空氣過程，本周末我國大部氣溫將轉為偏低。8日前后，最高氣溫20℃線將南退至華南南部，長江中下游地區只有10℃上下，最低氣溫也會達到0℃左右，江南等地的入冬進程或就此開啟。預計隨著氣溫季節性下降，后期民用電需求將逐步增加。

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進口煤同比增速

將放緩

近期，內貿煤價格持續下跌，而外礦降價意愿不足，進口煤采購成本仍偏高，進口印尼中卡煤和澳煤價格優勢逐步收窄，預計后期進口煤同比增速將放緩。

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綜合研判

后期來看，隨著“迎峰度冬”旺季特征顯現，市場情緒或逐步好轉，加之產地供應增量有限、進口煤增速預期放緩，各環節高庫存或有所去化。再者，煤價在經歷持續下跌后，賣方的抵抗情緒也在增強。預計隨著積極因素持續發酵，煤價支撐將逐步增強，后期需要重點關注氣溫下降幅度及各環節去庫進程。