本周，全國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏暖，居民用電不及往年同期，沿海電廠日耗提升緩慢，庫(kù)存去化速度依舊緩慢。疊加煤價(jià)持續(xù)走弱以及進(jìn)口煤更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)等利空因素積聚，終端觀望情緒濃厚，北上采購(gòu)態(tài)度表現(xiàn)消極，需求釋放整體有限。同時(shí)，非電行業(yè)面臨錯(cuò)峰生產(chǎn)，除了化工行業(yè)以外，其他行業(yè)對(duì)市場(chǎng)煤的需求不樂(lè)觀，煤價(jià)持續(xù)承壓下行。但受高成本支撐，疊加冬季行情期盼轉(zhuǎn)好等因素支撐，港口煤價(jià)跌破810-820元/噸幾無(wú)可能。

終端企業(yè)庫(kù)存處于高位，多持觀望態(tài)度，詢貨問(wèn)價(jià)不佳，大部分電廠補(bǔ)庫(kù)以長(zhǎng)協(xié)為主，對(duì)市場(chǎng)煤基本沒(méi)有采購(gòu)需求，少量剛需壓價(jià)采購(gòu)。疊加天氣原因?qū)е虏糠指劭诜夂剑沟铆h(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存持續(xù)向上攀升至2700萬(wàn)噸以上，場(chǎng)地垛位緊張，疏港壓力增加;貿(mào)易商悲觀情緒有所發(fā)酵，帶動(dòng)報(bào)價(jià)下浮幅度擴(kuò)大。本周，環(huán)渤海港口庫(kù)存沒(méi)有去化跡象，需求不足，煤價(jià)上漲幾無(wú)可能;但成本倒掛，大戶持貨，煤價(jià)大幅下跌也很難。

目前，強(qiáng)冷空氣已經(jīng)出發(fā)，中東部地區(qū)氣溫轉(zhuǎn)為偏低，降至近期的谷底，終端電廠日耗或有一定提升。在全國(guó)范圍內(nèi)的冷空氣南下，會(huì)有階段性降溫，或有部分貿(mào)易商挺價(jià)帶來(lái)煤價(jià)稍穩(wěn)，但總體回落的大趨勢(shì)不變。在環(huán)渤海港口庫(kù)存不能有效下降及鐵路運(yùn)量回落之前，煤價(jià)暫時(shí)無(wú)持續(xù)性止跌上漲可能。目前，上游長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)保持穩(wěn)定，加之部分鐵路運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠政策延續(xù)，集港資源穩(wěn)定在較好水平;但下游受進(jìn)口煤干擾，北上拉運(yùn)數(shù)量有限，港口調(diào)出量不多。短期，煤炭市場(chǎng)仍維持供大于求格局;環(huán)渤海港口下錨船頻創(chuàng)新低，顯示了需求的低迷。

已正式入冬，北方地區(qū)開(kāi)啟全面供暖，隨著冬季取暖負(fù)荷提高，終端電廠日耗呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，庫(kù)存可用天數(shù)小幅下降。目前，在長(zhǎng)協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進(jìn)口煤輔助補(bǔ)充下，終端電廠煤炭庫(kù)存較往年同期偏高，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)態(tài)度表現(xiàn)消極。后續(xù)，國(guó)內(nèi)電力、供暖消費(fèi)即將進(jìn)入季節(jié)性增長(zhǎng)期，即將進(jìn)入月底，將有較強(qiáng)冷空氣影響我國(guó)，中東部大部地區(qū)將有大范圍降水及大風(fēng)降溫天氣;降溫將適當(dāng)提振電廠日耗，加快終端庫(kù)存消耗，帶動(dòng)部分采購(gòu)需求釋放，但電力整體補(bǔ)庫(kù)增量依然有限。月底，煤價(jià)有望暫時(shí)觸底止跌，但煤價(jià)重心繼續(xù)下移是大概率的事。