7月底以來，螺紋新舊國標交替，舊國標庫存消化引發市場憂慮，商家降價拋售給市場掀起了風浪。再加上宏觀利好刺激不足以及終端淡季需求拖累，影響鋼材市場一路走弱，鋼材價格不斷突破低位，鋼廠盈利快速惡化。

虧損疊加為適應新舊國標順利轉換部分鋼廠主動安排減產，鋼廠方面檢修減產范圍不斷擴大，引發鐵水產量快速下滑，產業鏈負反饋由此誕生，焦炭市場也因此承壓拉開了1個月的價格調降。截至目前，焦炭價格已經累計下調了六輪，降幅累計達到300-330元/噸。

不過進入8月下旬后，鋼材市場利空情緒逐步消化，旺季預期漸起，鋼材價格有了一絲好轉跡象，呈現企穩反彈的運行態勢。在上周經歷了幾天短暫反彈后，本周鋼材價格走勢再次向好。

究其原因：

一來，是老國標去庫加速，目前多家鋼廠已經開始生產新國標，新舊國標切換的影響逐步在消退;

二來，工信部發文暫停鋼鐵產能置換、新一輪家電“以舊換新”補貼實施細則出爐以及財政部宣布8月29日續發4000億特別國債等利好消息頻頻傳出，加之國際上美聯儲釋放了明確的降息信號，9月降息已成定局，國內外宏觀利好疊加，帶動市場預期好轉。

再者，隨著鋼廠大面積檢修減產，鋼材供需矛盾也有所緩和，廠商挺價意愿也比較強，加上市場上對于9月需求旺季存有期待，市場情緒有所回暖，推動近幾日黑色商品期貨反彈勢頭增強，鋼材現貨價格積極跟漲。

因而，在黑色系期貨盤面震蕩走強以及鋼材價格的連續上漲帶動下，近期焦炭市場信心有所修復，基本面得到一定的緩和。不過，當前鋼材市場主要驅動還在于情緒端，更多是市場在超跌后情緒面的反彈，現實需求仍然較弱，不穩定因素仍在，焦炭市場承壓并未徹底消滅。

終端需求暫不明朗背景下，下游鋼廠的焦炭需求并未有明顯恢復，對焦炭的控量現象仍存。另外，雖然隨著鋼材漲價以及原料讓利，鋼廠利潤得到修復，部分已經安排復產，但多數鋼廠檢修限產并未結束，鐵水產量仍處低位。近期鋼廠除了庫存偏低的，多數仍以按需采購為主。多數焦企出貨受阻，庫存持續積累，焦炭供應較為寬松，鋼廠方面也仍有進一步提降預期。

目前鋼廠對焦炭的第七輪提降已經開啟，8月28日河北、天津地區部分鋼廠濕熄焦炭下調50元/噸、干熄焦炭下調55元/噸，2024年8月29日零點執行。不過國內焦炭市場第七輪開始博弈，就在前一日內蒙古個別地區焦企對國標二級、三級焦炭分別提漲100元/噸。

8月28日，國內焦炭主力合約J2501開盤報價1990元/噸，最后收于1988.5元/噸，較前一交易日結算價漲13.5元/噸，當日結算價1993，較前一交易日結算價增長18.0元/噸，日內最高價2015.5元/噸，最低價1976元/噸。

總的來看，隨著鋼材回升以及期貨上漲帶動市場情緒，加之原料煤價格有所反彈成本支撐增強，焦炭市場有好轉的希望，但考慮下游鋼材尚未形成反轉之勢，而且產地焦炭庫存未有出清，短期焦炭供需矛盾難以消除，現階段焦炭基本面延續偏弱，第七輪降價仍有落實可能。后續重點關注成材和原料煤價格上漲的持續性、鋼廠復產情況以及焦炭庫存結構變化。