7月市場情況分析

(一)下游市場

國內鋼材市場整體走弱，各品種價格普遍下跌，市場淡季特征顯現。7月建材月環比下跌220-250元/噸，熱板下跌260元/噸，中厚板下跌220元/噸，冷板下跌240元/噸。唐山普碳方坯價格3120元/噸，下跌240元/噸;焦炭市場因產能限制，供需基本平衡，但在鋼市反壓之下，價格逐漸走弱。截至7月底，唐山地區二級冶金焦價格1850元/噸，下跌50元/噸，8月初已進一步調降兩輪至1750元/噸。

(二)煤炭市場

焦炭市場轉弱，下游企業采購積極性變差，煉焦煤需求有所收縮，煉焦煤市場價格逐漸下跌。7月山西冶金煤市場價格1710元/噸，下跌80元/噸左右;受多雨天氣影響，南方電廠負荷多數時段偏低運行，同時，水電對火電呈明顯替代效應，動力煤市場旺季不旺，價格窄幅波動，7月北方港口主流品種平倉價格月環比基本持平。

8月市場行情判斷

對8月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

利好方面

一是穩經濟政策預期增強。二季度GDP增速同比增加4.7%，環比增加0.7%，低于市場預期，為防止經濟繼續下滑，預計三季度會有更多的政策措施出臺。

二是大規模設備更新和消費品以舊換新工作進一步推進。近期，國務院常務會議提出，統籌安排超長期特別國債資金，加大大規模設備更新和消費品以舊換新的政策支持力度。數據顯示，在大規模設備更新政策帶動下，上半年設備購置投資同比增長17%，制造業技術改造投資增長10%。

三是8月份仍處于傳統需求旺季，動力煤消費有望保持在較高水平上。北方港口煤炭庫存在7月上旬創近期新高以來持續回落，累計降幅7.9%，8月以來沿海八省終端企業動力煤日耗247萬噸，比去年同期高出15萬噸，北方港口及終端有望維持去庫狀態。

利空方面

一是國內煤炭產能溫和釋放。6月份，國內原煤產量4.05億噸，比上月增加2150萬噸，比去年同期高出1530萬噸。后期制約煤炭產能釋放的安全、環保等因素均會有所減輕，八月份國內煤炭產量大概率仍將維持高位;

二是進口煤持續高位運行。7月進口煤炭4620.9萬噸，比上月增加160.6萬噸，繼續保持在較高水平上。1-7月累計進口29577.9萬噸，同比增長13.3%，給國內市場帶來了一定的壓力;

三是水電出力明顯增加。6月份，水力發電量1438億千瓦時，環比增加25%，同比增加45%，水力發電已經連續兩個月大幅度增長，后期水電出力依然看好;

四是鋼材價格下行壓力依然較大。后期鋼廠負荷下滑的風險仍不能排除，對煉焦煤需求及市場價格都將具有制約作用。

綜上所述，初步判斷：8月份煤炭市場繼續分化運行，煉焦煤市場與動力煤市場走勢存在明顯差異性。

具體來說：在鋼材市場淡季背景下，無論從需求上還是價格上，下游市場對煉焦煤市場都將產生明顯反壓，煉焦煤需求趨向寬松，煉焦煤市場價格具有調整壓力;受益于消費旺季，動力煤需求總體穩健，對動力煤價格也具有一定支撐作用，但高庫存及豐沛的水電資源對市場形成有效對沖，動力煤市場價格難有持續性表現。