煤炭“一哥”中國神華，也抵擋不住煤炭價格波動的市場風險。

7月9日晚間，中國神華發布業績預告，按中國企業會計準則，公司預計上半年盈利286億至306億元，同比減少27億至47億元。

上年同期，公司盈利數同比也在下降。這意味著，公司同期盈利數已經兩連降。

中國神華解釋，上半年業績下降，主要是受煤炭平均銷售價格下降、燃煤機組平均利用小時數下降等因素的影響。為了應對這一風險，公司采取了系列措施，保障了一體化高效運行。

盡管2024年上半年經營業績承壓，但并不影響中國神華作為行業龍頭地位。截至一季度末，公司資產總額超過6500億元。

中國神華的控股股東國家能源投資集團有限責任公司(以下簡稱“國家能源投資集團”)看好公司發展，到今年4月，公司完成了3.65億元增持。

二級市場上，年初以來，中國神華的股價上漲了約38%。

煤炭跌價凈利下降

在煤炭價格波動之下，中國神華的經營業績也出現了波動。

根據中國神華最新發布的業績預告，經公司初步測算，按照中國企業會計準則，預計公司上半年實現的歸屬于公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)為286億至306億元，同比減少27億至47億元，同比下降幅度為8.1%至14.1%。公司預計實現的歸屬于公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)為286億至306億元，同比減少24億至44億元，同比下降幅度為7.3%至13.3%。

今年一季度，中國神華實現的營業收入為876.47億元，同比微增0.70%;凈利潤、扣非凈利潤分別為158.84億元、164.60億元，同比下降14.66%、11.17%。

對比半年度業績預告發現，二季度，公司的凈利潤、扣非凈利潤預計數分別為127.16億—147.16億元、121.40億—141.40億元，與今年一季度相比，明顯下降。與上年同期相比，變動幅度分別為-13.30%至0.33%、-15.93%至-2.08%。

針對上半年的經營業績變動，中國神華解釋稱，公司上半年的凈利潤、扣非凈利潤的下降，主要是受煤炭平均銷售價格下降、燃煤機組平均利用小時數下降等因素的影響。

中國神華表示，公司積極應對煤價波動影響，做好自產煤安全生產和外購煤資源組織工作，全力落實能源保供任務;穩妥應對水電出力增大、燃煤機組利用小時下降等影響，平衡好機組發電和檢修安排，發電業務運行總體穩健;充分發揮路港航運輸優勢，重點環節業務保持歷史高位，保障了一體化高效運行。

中國神華是世界領先的以煤炭為基礎的一體化能源公司，是我國最大的煤炭生產企業和銷售企業，全球第二大煤炭上市公司，并擁有中國最大規模的優質煤炭儲量。主營業務是煤炭、電力的生產和銷售，鐵路、港口和船舶運輸，煤制烯烴等業務。煤炭、發電、鐵路、港口、航運、煤化工一體化經營模式是中國神華的獨特經營方式和盈利模式。

目前，公司尚未披露6月份的主要運營數據。前5個月，公司商品煤產量和煤炭銷量均有所增長，但聚乙烯、聚丙烯銷量下降明顯，主要原因是生產設備按計劃檢修。

累計盈利超7000億

盡管受煤炭價格波動影響業績下滑，但中國神華的基本面并未受到明顯影響。

中國神華的盈利能力總體上較強，這是市場有目共睹的。

2007年10月，中國神華登陸A股市場，上市首年，公司實現營業收入821.07億元、凈利潤197.66億元，同比分別增長25.96%、18.90%。2008年，上市第二年開始，公司凈利潤達265.88億元，年度凈利潤超過200億元。一直到2023年，除了2015年外，其余年度凈利潤均超過200億元。其中，2021年至2023年，公司的凈利潤分別為502.69億元、696.26億元、596.94億元，同比變動幅度為28.34%、39.02%、-14.29%。雖然有所波動，但年度凈利潤仍然超過500億元。

Wind數據顯示，2007年上市以來，中國神華實現的凈利潤累計數為7071.54億—7091.54億元(今年上半年為預計數)。

中國神華持續完善產業布局，優化一體化運營模式，提升綜合競爭力。

2023年，中國神華繼續提升一體化產業鏈供應鏈韌性和安全水平。公司加快優質煤炭資源獲取與銜接，新街一井、二井采礦權許可證獲得批復;加快推動優質電源點建設，廣東清遠一期項目(2×1000MW)、湖南岳陽電廠項目(2×1000MW)相繼投入商業運營，廣西北海二期項目(2×1000MW)順利開工建設;加快提升運輸通道能力建設，神朔鐵路擴能工程、黃萬鐵路電氣化改造項目有序推進，黃驊港7萬噸級船舶雙向通航成功，非煤運輸和反向運輸業務不斷開拓，“路港航”一體化雙向重載多式聯運實現貫通;加快煤化工項目升級改造，包頭煤制烯烴升級示范項目順利開工。

此外，公司穩步開展杭錦能源、大雁礦業資產收購，打造多功能綜合性現代化能源運輸大通道，提高一體化產業核心競爭力。

2022年、2023年，公司投資現金流凈流出金額分別為565.85億元、369.74億元。

中國神華積極進行技術更新。2023年，公司研發投入44.53億元。

股東看好中國神華的發展前景。今年4月19日，中國神華披露，公司控股股東國家能源投資集團出資3.65億元，其增持計劃的金額為不低于5億元、不超過6億元。目前，國家能源投資集團持有中國神華A股的比例為69.5206%。

二級市場上，年初至7月9日，中國神華的區間漲幅達38%，市值超過8300億元。