三月份到四月上中旬，受地產和基建投資增速低于預期，非電力行業用煤需求極度疲軟影響，環渤海八港錨地船舶數量一度下降至40艘左右的低位水平。盡管電廠日耗高位運行，電力行業煤炭需求也超出預期，但電廠有進口和長協補充，采購市場煤數量有限;而此時，非電行業效益下滑，對煤炭需求較差。四月中旬，環渤海港口5500大卡市場煤交易價格跌至813元/噸。

四月下旬開始，受環渤海港口市場煤庫存偏低，部分需求啟動等因素影響，煤價見底反彈。疊加今年，我國經濟復蘇、能源消費持續增長，社會用電量同比保持增長態勢。而終端電廠存在“迎峰度夏”補庫預期，下游需求仍有釋放潛力，加之一系列擴內需、穩增長政策措施見效，我國宏觀經濟將延續回升勢頭，煤炭市場交易活躍度有所提升。進入五月份，除部分非電行業復工復產以外，電力企業需要為“迎峰度夏”囤貨，電力采購有所改善;此外，產地安監影響持續超預期，疊加老舊煤礦退出，全年原煤產量增速趨緩;貿易商無力發運，鐵路調進中規中矩。供給收縮在電力行業需求旺季到來之前，放大市場供需矛盾。八百多元的煤價同比處于相對低位，盡管鐵路運費下調，對緩解發運倒掛帶來一定幫助;但在需求轉好的情況下，這部分利潤受益者自然是賣家。

目前支撐煤炭上漲的因素比較多，例如：產地安監趨嚴，增產有限導致煤炭供給下降，進口煤價格昂貴，促使部分用戶將關注焦點轉向國內市場，而迎峰度夏到來之前積極打庫存，無疑會提升國內煤炭市場競爭力。當然，最重要的是國家重大政策落地，推出大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案以及對房地產有效的調控。還要注意七月份的重要會議，提振經濟的措施還在陸續出臺。初步分析，今年的市場需求不會太差，實際上，煤價最低點已經在四月中旬過去。五月份，煤價很可能出現“先漲后跌再漲”的N型走勢;五月底的點位應該比今天的點位高，港口煤價有望漲至900元/噸附近。六月份，煤價是漲還是落，需要根據電廠日耗、非電采購，以及進口煤對國內市場的影響等方面綜合判斷。初步分析，六月份的煤價重心比五月份高，市場需求仍會保持強勁，但煤價破千還是有難度的。