近日，隨著發運成本持續上升，貿易商報價漲幅有所擴大，下游對價格的接受度也在穩步上移。截至5月7日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于846、754、655元/噸左右，較昨日分別上漲10、14、11元/噸。

5月中、下旬，煤炭市場多空因素并存，具體來看：

利多因素

1、電廠將陸續補庫

據國家氣候中心消息，今年5月份，全國大部地區氣溫較常年同期偏高，尤其是5月下旬，蒙、黑、吉、遼、京、津、冀、晉、魯、豫、陜、甘、寧等地氣溫將較常年同期偏高2-3℃，多地氣溫將達到30℃以上，“迎峰度夏”開始時間或提前，而近期，動力煤終端用戶庫存較去年同期增幅正在收窄，為應對即將到來的用煤高峰期，5月中、下旬，下游電廠或將陸續補庫。

2、非電行業采購需求將好轉

7月份將召開中國共產黨第二十屆中央委員會第三次全體會議，會議將重點研究進一步全面深化改革、推進中國式現代化問題，值得關注的是，宏觀經濟利好政策或將出臺。

據國家發改委5月6日消息，近日，國家發改委召開大規模設備更新和消費品以舊換新第2次專題座談會指出，下一步，國家發改委將安排中央投資支持符合條件的設備更新和循環利用項目，打好財稅、金融等政策組合拳，促進產業向“新”而行。預計大規模設備更新將有力拉動有效投資，非電行業用煤需求將隨之增加。

3、進口煤成本偏高 部分買方轉而采購國內煤

節后，外礦報價依然堅挺，進口煤成本仍偏高，終端和貿易商保持觀望態度，進口煤市場暫穩運行，在進口煤價差優勢未體現出來之前，預計買方詢貨積極性難有提升，并將增加對國內煤的采購量。

利空因素

1、產地煤炭供應將增加

5月初，產地煤礦開工情況逐步好轉，加之近期需求好轉，坑口庫存以降為主，預計后期礦方生產積極性將提高，但考慮到各地煤礦安監高壓態勢難改，預計5月份產地煤炭供應水平環比增幅不大。

2、水電對煤電的替代作用預期增強

未來10天，江南大部、華南及西南地區中東部等地累計降水量有50-100毫米，其中江南西南部、華南中北部及貴州等地的部分地區有120-200毫米,局地可達250毫米左右。上述大部地區累計降水量將較常年同期偏多3-7成，局部偏多1倍左右。來水持續好轉情況下，預計水電出力將有所增加，水電對煤電的替代作用將增強。

綜上，5月中、下旬，煤炭市場將呈現多空博弈格局，且隨著旺季臨近，煤價上漲動能將增強，具體上漲空間需要重點關注需求端采購持續情況、產地煤炭增量情況及水電出力情況。