中國煤炭運銷協會近日發布2024年以來宏觀經濟運行情況及對煤炭需求的影響。分析稱，今后一段時間，宏觀經濟回升向好有利于拉動煤炭需求，氣候因素所拉動的季節性需求將有所回落，預計煤炭需求有望平穩增長。

具體來看，首先是大項目拉動投資平穩增長有利于煤炭需求增長。一方面，去年四季度增發的一萬億國債絕大部分會在今年形成投資和實物工作量，一些新增國債項目落地效果開始顯現，或在后續繼續支撐基礎設施投資增長。國務院近日印發的《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，提出聚焦鋼鐵、有色、石化、化工、建材、電力、機械、航空、船舶、輕紡、電子等重點行業，大力推動生產設備、用能設備、發輸配電設備等更新和技術改造，預計設備更新行動將繼續對制造業投資提供有力支撐。

另一方面，房地產開發投資下降仍將延續。雖然房地產開發投資降幅有所收窄，房地產銷售面積和融資同比降幅也較2023年末有一定收窄，前期相關優化政策效果或在顯現;但從施工端來看，新開工、施工和竣工均呈現繼續下滑趨勢，預計后續將持續一段時間。在房地產發展新模式下，城中村改造、保障性住房建設等“三大工程”加快推進對地產部門和整體經濟或提供一定支撐。總的看來，房地產投資下降趨勢還將延續一段時間。

其次是有利于出口的因素正在增加。從后期看，2024年全球貨幣政策大概率轉向寬松周期，對需求的釋放有積極作用，國內貿易新舊動能切換和新興經濟體的需求韌性，對出口也提供了有力支撐。

最后是新能源出力繼續快速增長，將繼續替代部分煤炭需求。中電聯預計，2024年在新能源發電持續快速發展的帶動下，新能源發電累計裝機規模，將首次超過煤電裝機規模。預計到2024年底煤電裝機容量12億千瓦左右，占總裝機比重降至37%，比2023年再降2.7個百分點;并網風電5.3億千瓦、并網太陽能發電7.8億千瓦，合計裝機規模將超過煤電裝機，占總裝機比重上升至40%左右。自年初截至3元上旬，風電、光伏發電量同比增速分別超過12%和36%。

此外，從氣候因素看，據氣象專家預測，2024年是厄爾尼諾次年，極端天氣將會表現得更加明顯，或將加劇煤炭需求季節性波動幅度。從前兩個月看，2月份大范圍暴雨降溫天氣加大了冬季供暖用電、用煤需求;來水情況基本正常，截至3月上旬水力發電量同比增長5%以上，而上年同期水電大幅下降10%以上。預計后期隨著供暖季結束，季節性煤炭需求環比將有所回落。