經過10月份創紀錄的偏暖格局后，遲遲未見的冷空氣終于要南下了。據中央氣象臺消息，今(11月3日)起至6日，兩股冷空氣無縫銜接影響我國，大江南北多地氣溫將波動下降，尤其是東北的累計降溫幅度可能超20℃。降溫過后，6日至7日前后最高氣溫20℃線將退到長江沿線，東北大部最高氣溫降到個位數甚至冰點之下。

從當下的情況來看，工業經濟仍處恢復階段，用電量增幅較為平緩，對發電端的需求表現也一般，煤炭需求更多的將期待氣溫的變化，尤其是冬夏兩季。那么本輪冷空氣的東移南下能否帶動電煤消耗的增加，給動力煤市場價格帶來直接利好?

10月份以來，動力煤價格之所以持續下跌，主要原因就是需求的低迷，其次是供應端的相對高位穩定。

電廠數據顯示，在氣溫偏暖的情況下，疊加工業用電增長幅度較小，以及可再生能源發電量的大幅增長，致使電廠日耗低位運行，雖然受發熱量偏低的影響，整體高于去年同期，但卻處于相對低位。截止目前，沿海和內陸電廠日耗處于今年6月份以來的新低。而庫存卻即將再創歷史新高。

與此同時，水泥、鋼鐵等即將開始季節性錯峰生產，開工率下降是必然的，對煤炭的消耗也會有所減少。化工行業在經過前期的階段性拉運后，疊加下游產品價格下跌后影響行業利潤收窄，對煤炭的采購需求減少。

供應端來看，煤礦安全檢查常態化，在保供再次成為工作重心的情況下，產運基本正常，供應維持高位。與此同時，鐵路、公路運輸環節受限因素偏弱，促使中轉港庫存高企。

中國煤炭資源網數據顯示，截至目前，北方九港煤炭庫存在2800萬噸附近，創下了今年6月中旬以來的新高，即便近期部分港口已經開始疏港，但暫時來看效果尚不明顯。而沿江八港合計存煤633萬噸，同比增加193萬噸。

因此，整體來看，動力煤市場供應寬松局面明顯，而近期產地價格頻繁下跌對港口市場成本支撐進一步減弱，港口高企的庫存量也進一步壓制市場情緒，部分貿易商出貨積極，報價持續下跌，但而需求端延續疲軟狀態，少量詢貨也壓價嚴重，實際成交很少，市場悲觀看空情緒加劇。

從以往的情況來看，冷空氣的南下明顯利好動力煤市場價格的反彈，本次或也不例外，對市場仍然有一定程度的提振。但從國家氣候中心的預測來看，11月份，全國大部分地區氣溫偏高，影響我國的冷空氣過程主要有5次，但強度都不大，上旬前期和中旬前期的篇中等，其余都偏弱。

因此，預計本輪冷空氣對電煤日耗的提振作用或較為有限，即便有所增加，持續時間也較短，且增量有限。在氣溫偏暖大格局不變的情況下，需求端或將延續低迷態勢。