上周市場情況綜述

產地方面，上周主產地價格大幅上漲。中旬榆林部分煤礦恢復生產，鄂爾多斯開工小幅下降，山西仍有安全事故發生，整體產量恢復有限，榆林2座大礦產能核增，但整體安監形勢依舊趨嚴。近一階段工業企業開工較高，對原料補庫需求旺盛，化工、冶金用煤溢價明顯，疊加部分民用需求，高卡煤相對緊缺。電力行業企業對高價抵觸較為明顯，電煤上漲采購需求有限。近期社會用電量尚可，水電出力正常，火電同比仍保持溫和增長，電企長協采購為主。汽運方面，本周中短途運費略漲;鐵運方面，大秦線運量回升;呼鐵局請車批車也有所好轉。

港口方面，上周市場延續上漲。近期調入好轉后北港庫存略有提升，但庫存相對偏低背景下，疊加對后續產量的擔憂，貿易商情緒較為亢奮，價格短期快速上行，成交有限，多以非電用戶為主。而用煤淡季和終端庫存高位背景下，電煤銷售并不順暢，也使得部分貿易商在整數關口兌現利潤。進口煤近期報價及運費有所增長，但較下水煤仍有一定價價格優勢，或限制北港反彈幅度。近期港口-產地價格聯動上漲，發運到港利潤仍處虧損狀態，后續發運持續性存疑，或將限制北港庫存恢復程度。

本周市場行情研判

節前產地市場預計以穩為主，關注生產情況。

近期鄂爾多斯部分問題嚴重露天煤礦被要求整改，產地月底、國慶期間產量或有收縮，四季度保供發力程度仍有待觀察，超產產能、表外產能難以釋放。隨著北港市場活躍，神華提高外購價格，近期坑口發往北港貨源有所增多，同時非電需求尚可，但臨近周末坑口排隊車輛略有下降。目前內陸電力企業日耗尚可，同比小幅增加，雖庫存絕對數量偏高，采購需求有限，但累庫速率放緩，供需矛盾有所緩和。短期弱冷空氣將影響北方地區，華西地區仍將迎來持續降雨，水電出力尚可。考慮到北港氛圍有所轉弱，但短期產地產量難以大幅恢復，預計下周產地以穩為主。

節前港口市場預計穩中偏弱，關注進口煤采購情況。隨著價格回升近期大秦線、呼局發運有所好轉，北港調入明顯轉好，庫存小幅回升。但10月4日至23日大秦線將迎來秋檢，北港庫存難以持續恢復。近期下游日耗尚可，終端庫存略有下降仍出相對高位，下游電企以兌現長協為主，下水煤采購有限，長協貨源難以出現外溢情況。同時部分貿易商積極采購性價比更好的進口煤，10月進口到港仍較充足。中期來看10月全國大部氣溫與往年持平或偏高，需關注暖冬對需求的影響。非電行業化工利潤持續偏強，化工用煤穩中有增，但近期補庫也接近尾聲。快速上行后，部分貿易商尋求兌現利潤，市場分歧仍然較大，節前港口價格或穩中偏弱運行。