據國家統計局，2023年7月全國原煤產量3.78億噸，同比增長0.1%，增速比6月份收窄2.4個百分點。從歷史數據來看，7月份同比增幅創下了2021年9月份以來的新低。2023年1-7月全國累計原煤產量26.72億噸，同比增長3.6%，增幅較前6月收窄0.8個百分點。7月份日均原煤產量為1218萬噸，創下了去年11月以來的新低，較今年三月份1346萬噸的歷史高位減少128萬噸，減量十分明顯。

而7月下游數據顯示，7月份，全社會用電量8888億千瓦時，環比增長14.7%，同比增長6.5%。7月火電發電量5997億千瓦時，環比增長14.7%，同比增長7.2%，累計同比增長7.5%。反觀水電，7月發電量1211億千瓦時，同比下降17.5%，累計同比下降21.8%，氣候變化導致水電出力延續不足。

德邦證券指出，展望后市供給增速拐點向下。一方面，2021年9月國家實施保供以來核增的產能基本釋放完畢，由于新礦批復規模減少，國內供給回歸穩定;還有安監升級常態化，制約供給彈性;最后，澳大利亞天然氣工廠罷工或將影響約10%的全球出口量，歐洲天然氣價格應聲大漲，此事件凸顯全球能源供應的脆弱性。若此事件未妥善解決，海外能源價格或再度上行，進口煤價差收窄將抑制進口數量。

民生證券認為，港口現貨出清疊加非電需求啟動，看好煤價后續企穩。展望后市需求方面，電煤需求在度夏高峰作用下將維持高位，但8月上旬水電日均發電量同比已轉為正增長對火電需求有擠占作用，綜合來看市場電煤需求或平穩運行。

非電需求方面，近日產地化工需求轉好，部分非電備煤需求已經啟動，進入9月建筑施工旺季后有望逐步釋放。供給方面，近期進口煤受國外需求較強影響價格有支撐，而低煤價下國內產量也將持續收縮趨勢。綜合來看，長期發運倒掛導致港口現貨已接近出清，疊加非電需求啟動，看好非電旺季后煤價企穩上行。