隨著煤炭產(chǎn)能的不斷釋放，煤炭產(chǎn)量再度提高;疊加進(jìn)口煤大量涌入，國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)偏緊的局面將得到緩解，煤炭價(jià)格重心亦出現(xiàn)大幅下移。四五月份，港口煤價(jià)兩次跌至980-1000元/噸附近，隨后止跌企穩(wěn)。而六月中旬，跌幅更大，跌至750元/噸。之后，隨著“迎峰度夏”用煤高峰的到來，需求增加，市場轉(zhuǎn)好，港口煤價(jià)漲至850元/噸。煤炭市場供需形勢較去年將有所緩解，煤炭價(jià)格中樞有所下移。

1.進(jìn)口煤大幅增加，壓制國內(nèi)煤價(jià)。

我國繼續(xù)對煤炭進(jìn)口實(shí)施零稅率，有利于增加進(jìn)口煤數(shù)量，提高進(jìn)口煤的競爭力，遏制了國內(nèi)煤炭價(jià)格過快上漲。此外，澳煤增加對華出口，單月供應(yīng)我國已超700萬噸。不斷涌入的澳煤、俄煤、印尼煤讓國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)喘不過來氣，一時(shí)消化不了，部分轉(zhuǎn)化為庫存。此外，歐洲采購無力，哥煤、南非煤也在積極開辟亞洲市場。而中國經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，各出口國都涌向中國;今年我國進(jìn)口煤炭有望達(dá)到4.2億噸以上，尤其流向東南沿海地區(qū)的外輪大幅增加。源源不斷的國外資源提升了沿海電廠和二港的煤炭庫存，間接擊垮了國內(nèi)煤炭價(jià)格，壓制了煤價(jià)反彈時(shí)間和上漲高度。

2.需求加快恢復(fù)，供應(yīng)緊緊跟上。

我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏逐步加快，投資和消費(fèi)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。而供給端也不弱，“三西”地區(qū)煤炭產(chǎn)量增加，保供力度加大，長協(xié)合同覆蓋范圍擴(kuò)大;疊加進(jìn)口大幅 增加，國內(nèi)煤炭供應(yīng)得到可靠保障。今年以來，長協(xié)兌現(xiàn)率和數(shù)量不斷提高，促使國內(nèi)主要耗煤大戶煤炭供應(yīng)得到有效保障，社會(huì)庫存持續(xù)高位，對煤價(jià)起到壓制作用。春節(jié)過后的三四五月份，雖然煤價(jià)多次出現(xiàn)上漲，但大都屬于情緒上的企穩(wěn)復(fù)蘇和抵抗式反彈，煤價(jià)上漲持續(xù)時(shí)間短，且上漲幅度小，很快就掉頭下跌。入夏以來，電廠日耗攀高，需求好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)煤價(jià)漲至800元/噸以上水平，煤價(jià)相對穩(wěn)定。

3.中長期合同全力保電煤，電廠不缺煤。

隨著國內(nèi)煤炭產(chǎn)量的增加，長協(xié)煤兌現(xiàn)率的提升，電廠對市場煤采購進(jìn)一步減少，發(fā)電成本下降;而冶金、建材、化工等非電企業(yè)煤炭需求對市場煤價(jià)格的影響提升，但由于非電行業(yè)效益一般，造成對煤價(jià)話語權(quán)下降，煤價(jià)支撐力度減弱。國內(nèi)供應(yīng)端疊加進(jìn)口煤的合計(jì)數(shù)量大于需求端，也就是說：供應(yīng)的增量遠(yuǎn)高于需求的增量;促使動(dòng)力煤市場供需面向?qū)捤苫D(zhuǎn)變。在運(yùn)輸大通道保持暢通、煤炭周轉(zhuǎn)加快的情況下，港口煤炭價(jià)格維持區(qū)間震蕩，預(yù)計(jì)立秋過后，煤價(jià)重心下移至800元/噸左右窄幅波動(dòng)。