今年以來，國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復，生產(chǎn)需求較快增長。1-2月份，全國發(fā)電量同比增長4.0%;其中，火電同比增長4.3%。三四月份，盡管天氣回暖，民用電負荷回落。但建材、化工等行業(yè)開工率提高;疊加印尼齋月即將來到，進口煤受挫，國內煤炭市場繼續(xù)向好發(fā)展。此外，俄烏軍事危機愈演愈烈、歐美制裁涉及能源領域，國際石油、天然氣價格飆升，海外進口煤搶購熱情延續(xù)。

上周，上級主管部門召開“保供穩(wěn)價”相關會議，疊加電廠日耗回落，促使市場情緒轉弱，下游采購節(jié)奏放緩，部分貿易商降價出貨意愿增強，導致市場煤價出現(xiàn)了高位回調。截止目前，環(huán)渤海港口市場煤價格較上周三煤價最高位時下跌了350元/噸。

不支撐市場的因素有以下幾點：

1.上級主管部門頻繁組織會議，尤其是重要會議和殘奧會結束后，先進產(chǎn)能釋放加快，政策調控預期增強，且主管部門提出增加3億噸有效產(chǎn)能，促使下游觀望情緒升溫。

2.隨著階段性剛需采購告一段落，詢貨逐漸放緩，下游對高煤價接受度下降，抵抗心里出現(xiàn)，市場情緒轉差，導致貿易商報價下探。

后續(xù)支撐市場向好發(fā)展的因素：

1.盡管沿海電廠日耗有所回落，但日均耗煤水平下降的不明顯，化工、水泥等非電行業(yè)用煤需求依然看好。大秦線檢修在即，下游用戶不敢怠慢，抓緊拉煤。

2.優(yōu)質煤依然緊缺。鐵路請車積極性較高，大秦線日均運量繼續(xù)保持高位發(fā)運，但環(huán)渤海各港口調出量不低;京唐三港和曹妃甸四港庫存略有增加，秦港庫存穩(wěn)定在500萬噸附近，現(xiàn)貨緊缺的局面仍未得到有效緩解。

3.新冠疫情多點爆發(fā)，內蒙等煤炭主產(chǎn)區(qū)對疫情防護及管控力度升級，汽運拉運周轉效率降低，上游市場煤供應量偏緊。

4.俄烏戰(zhàn)事波及面較大，促使全球能源供應緊張;在國際能源價格持續(xù)攀升的背景下，進口煤對國內煤炭市場的補充作用有限，國內煤炭再受青睞。

市場預測，在偏強的基本面以及很大的政策風險影響下，上周四至今，市場煤價格呈階段性高位回調。但是，隨著大秦線檢修的臨近，下游電廠抓緊補庫存，環(huán)渤海港口庫存低位運行;疊加進口煤減少，終端用戶新一輪補庫的開始，煤炭市場將于近日反彈。