兩市今日高開，滬指漲0.02%，深成指漲0.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.19%。煤炭開采加工板塊漲幅居前，截至發(fā)稿，兗州煤業(yè)漲停，陜西黑貓、紅陽能源、山西焦化、陽泉煤業(yè)等紛紛上漲。

發(fā)改委消息顯示，1-7月份全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)煤炭產(chǎn)量20.9億噸，同比增加4.3%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份，原煤產(chǎn)量3.2億噸，同比增長12.2%，增速比上月加快1.8個百分點(diǎn)。市場人士分析，盡管立秋已過，但我國部分地區(qū)依舊炎熱。近來持續(xù)的高溫天氣使得居民用電量大幅增長，帶動煤炭市場部分企業(yè)“供銷兩旺”。同時，煤炭行業(yè)各大企業(yè)2019年年中財(cái)報(bào)相繼公布，其中，中國神華上半年?duì)I收為1163.65億元，凈利為242.43億元。

機(jī)構(gòu)：持續(xù)關(guān)注山西煤炭企業(yè)集團(tuán)混改

信達(dá)證券認(rèn)為，國慶前主產(chǎn)地供給將持續(xù)處于緊張態(tài)勢；三是北上派船采購積極性有所提高，下游情緒較前期好轉(zhuǎn)，港口煤炭庫存持續(xù)下滑，8月30日秦港煤炭調(diào)出量為71.2萬噸，創(chuàng)今年以來歷史新高，而煤炭調(diào)入量僅為58.2萬噸，基本持平19年年初以來的平均水平。整體來看，主產(chǎn)地限制煤管票供給收縮，環(huán)渤海港口調(diào)出量增多、庫存減少，疊加電廠高日耗、去庫存成效顯著，港口動力煤價格或?qū)⒂瓉砝?。另一方面，需要注意的是新一輪臺風(fēng)影響，全國大范圍氣溫下降，以及9月份傳統(tǒng)消費(fèi)淡季到來疊加水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)，煤炭價格難有較大上行空間。焦煤方面，國內(nèi)煉焦煤市場總體保持弱穩(wěn)態(tài)勢，二青會結(jié)束受限煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，受山東臺風(fēng)等因素影響開工煤礦也逐步恢復(fù)至正常開工水平，供應(yīng)小幅增加，但受焦炭價格弱勢運(yùn)行影響，部分下游焦企對于原料采購節(jié)奏放緩，部分煤礦庫存壓力增加，整體來看，主流焦煤價格持弱穩(wěn)運(yùn)行。動力煤繼續(xù)推薦估值優(yōu)勢明顯，安全邊際較高且具有成長性的兗州煤業(yè)，資源稟賦優(yōu)異，內(nèi)生增長空間較大的陜西煤業(yè)，和業(yè)績穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛的中國神華三大核心標(biāo)的。煉焦煤積極關(guān)注西山煤電（國改預(yù)期）、淮北礦業(yè)、平煤股份等以及煤炭供應(yīng)鏈管理與金融公司瑞茂通。

川財(cái)證券表示，堅(jiān)持中長期焦炭價格中樞上行觀點(diǎn)。從四大焦炭主產(chǎn)區(qū)去產(chǎn)能政策來看，未來兩年山東、江蘇地區(qū)焦化去產(chǎn)能動作對焦炭供給影響較大，同時山西、河北焦炭產(chǎn)能置換仍可能對短期供給形成擾動；伴隨著焦炭行業(yè)去產(chǎn)能逐步推進(jìn)，焦化產(chǎn)能稀缺性和集中度將逐步提高，關(guān)注環(huán)保投入領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)焦化行業(yè)標(biāo)的，包括開灤股份、山西焦化、金能科技等。

中泰證券指出，近期煤價止跌反彈，但高溫天氣也將結(jié)束，同時9月份下游電廠也逐步開始進(jìn)入檢修階段，電廠耗煤量同步下降，價格不具有持續(xù)上漲動力。焦煤：目前下游焦企受到利潤驅(qū)使開工率較高，且當(dāng)前焦炭價位使得下游對原料煤打壓意愿不強(qiáng)。維持上周觀點(diǎn)，即焦煤價格短期預(yù)計(jì)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行。焦炭：供給側(cè)，目前焦企維持合理利潤水平，生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。需求側(cè)，鋼材價格持續(xù)回落，鋼廠向上游打壓價格意向加強(qiáng)，焦炭現(xiàn)貨價格壓力增加?？紤]到目前焦企焦炭庫存處在低位水平，出貨壓力不大，焦炭價格短期看穩(wěn)。投資策略：繼續(xù)看好高股息資產(chǎn)及山西國改。在當(dāng)前市場短期震蕩的大背景下，我們認(rèn)為業(yè)績穩(wěn)健&高股息率核心資產(chǎn)的價值性及避險性將愈發(fā)凸顯。此外，在歷經(jīng)兩年多時間的摸底和準(zhǔn)備后，我們認(rèn)為山西煤炭企業(yè)集團(tuán)混改（資產(chǎn)注入或整體上市）有望進(jìn)入加速階段，建議持續(xù)關(guān)注。主要推薦行業(yè)龍頭&核心資產(chǎn)：陜西煤業(yè)、中國神華，有望受益于山西國改標(biāo)的：潞安環(huán)能、西山煤電，高彈性標(biāo)的建議關(guān)注：兗州煤業(yè)、恒源煤電，同時焦煤股建議關(guān)注：淮北礦業(yè)，焦炭標(biāo)的建議關(guān)注開灤股份、山西焦化、金能科技，以及煤炭供應(yīng)鏈標(biāo)的瑞茂通。