周一滬深兩市雙雙低開，隨后土地流轉、5G等板塊走強，三大股指集體拉升翻紅，滬指沿平盤線橫盤震蕩，尾盤小幅拉升，創業板指表現較強，盤中一度漲超1%。周二滬深兩市大幅低開，隨后股指一路震蕩走低，滬指失守2500點關口，創指一度大跌超3%，午后在5G概念股集體走強帶動下，三大股指悉數反彈，滬指重回2500點上方。周三滬深兩市雙雙低開，隨后滬指圍繞2500點展開拉鋸，特高壓板塊受利好消息影響，全天領漲兩市，成護盤主力軍，但市場熱點稀缺，資金做多意愿仍不足。周四滬深兩市雙雙高，隨后股指一路走低，滬指再失2500點整數關口，午后中國石化跳水，帶動行業板塊紛紛回落，創業板指大跌逾1%，全天三大股指維持高開低走走勢。周五滬深兩市小幅高開，滬指全天圍繞2500點整數關口展開拉鋸，券商股成護盤主力軍，但市場熱點依然稀缺，資金做多意愿仍不是很足，截至收盤，上證綜指報2493.90點，全年下跌24.59%；深證成指報7239.79點，全年下跌34.42%；創業板指報1250.53點，全年下跌28.65%。

中國能源網能源綜合指數本周收于824.76點。其中，油氣指數收于695.94點，指數下跌；煤炭指數收于678.87點，指數微跌；電力指數收于1048.64點，指數微跌；新能源指數收于1306.00點，指數微跌。

本周油氣指數下跌。進入供暖季后國內LNG均價隨氣溫變動的特點較為明顯，但同比來看旺季價格已經大幅回落，一方面由于供給端產量和進口量的持續提升以及調峰儲氣管網互聯的不斷推進，另一方面則源于需求端煤改氣的有序推進，去年的嚴重失調狀態逐漸平衡，加之今年前三季度整體均價的上漲，都抑制了旺季LNG價格的抬升。另外，考慮到國際油價下跌后氣價通過進口的傳導效應，預計氣價仍將以強需求為依托保持高位，但上行動力仍將有限。

煤炭指數本周微跌。綜合券商研報，明年煤價中樞將小幅下移，煤企依靠價格上漲帶動業績邊際改善的難度較大，上市公司業績或將分化，煤炭板塊的整體盈利恐將下滑，推薦：業績受煤價波動影響較小的煤電一體化企業，如中國神華；未來供給端有顯著增量的優質公司，如陜西煤業、昊華能源、中煤能源；優質焦煤企業，重點關注潞安環能、開灤股份。

電力指數本周微跌。11月全社會用電量同比增長6.3%，增速環比下降0.4個百分點，整體而言用電量呈現邊際增速放緩趨勢。近期電煤中長期合同進入密集簽訂階段，最長有5年期長協簽訂，這將穩定煤炭供需預期，減小煤價大起大落的波動性。煤價仍為火電盈利的主要矛盾，目前較低的日耗和較高的庫存或將導致今冬煤價上行動力不足，利好火電板塊，關注華電國際、華能國際。

新能源指數本周微跌。申萬宏源研報指出，我國規劃2020 年新能源汽車當年產量200萬輛、累計產銷500萬輛，雙積分政策、乘用車需求放量等多個利好因素有望保障十三五規劃順利完成，預計未來七年新能源汽車產銷年均增速達30%，滋生充電設備廣闊市場。據估算，2020 年我國充電樁設備市場空間為1165 億元，2025年充電樁設備市場空間為2378 億元。推薦：國電南瑞、中恒電氣、科士達、易事特、通合科技、特銳德。