IPO首次公開(kāi)募股（Initial Public Offerings，簡(jiǎn)稱IPO）：是指企業(yè)透過(guò)證券交易所首次公開(kāi)向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過(guò)程。

首次公開(kāi)招股是指一家私人企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售。通常，上市公司的股份是根據(jù)向相應(yīng)證券會(huì)出具的招股書(shū)或登記聲明中約定的條款通過(guò)經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷(xiāo)售。一般來(lái)說(shuō)，一旦首次公開(kāi)上市完成后，這家公司就可以申請(qǐng)到證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易。

另外一種獲得在證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易的可行方法是在招股書(shū)或登記聲明中約定允許私人公司將它們的股份向公眾銷(xiāo)售。這些股份被認(rèn)為是"自由交易"的，從而使得這家企業(yè)達(dá)到在證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易的要求條件。 大多數(shù)證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)對(duì)上市公司在擁有最少自由交易股票數(shù)量的股東人數(shù)方面有著硬性規(guī)定。

對(duì)應(yīng)于一級(jí)市場(chǎng)，大部分公開(kāi)發(fā)行股票由投資銀行集團(tuán)承銷(xiāo)而進(jìn)入市場(chǎng)，銀行按照一定的折扣價(jià)從發(fā)行方購(gòu)買(mǎi)到自己的賬戶，然后以約定的價(jià)格出售，公開(kāi)發(fā)行的準(zhǔn)備費(fèi)用較高，私募可以在某種程度上部分規(guī)避此類(lèi)費(fèi)用。

這個(gè)現(xiàn)象在九十年代末的美國(guó)發(fā)起，當(dāng)時(shí)美國(guó)正經(jīng)歷科網(wǎng)股泡沫。創(chuàng)辦人會(huì)以獨(dú)立資本成立公司，并希望在牛市期間透過(guò)首次公開(kāi)募股集資(IPO)。由于投資者認(rèn)為這些公司有機(jī)會(huì)成為微軟第二，股價(jià)在它們上市的初期通常都會(huì)上揚(yáng)。

不少創(chuàng)辦人都在一夜間成了百萬(wàn)富翁。而受惠于認(rèn)股權(quán)，雇員也賺取了可觀的收入。在美國(guó)，大部分透過(guò)首次公開(kāi)募股集資的股票都會(huì)在納斯達(dá)克市場(chǎng)內(nèi)交易。

很多亞洲國(guó)家的公司都會(huì)透過(guò)類(lèi)似的方法來(lái)籌措資金，以發(fā)展公司業(yè)務(wù)。

是否IPO的綜合考慮

好處
募集資金
流通性好
樹(shù)立名聲
回報(bào)個(gè)人和風(fēng)險(xiǎn)投資的投入
壞處
費(fèi)用（可能高達(dá)20%）
公司必須符合SEC規(guī)定
管理層壓力
華爾街的短視
失去對(duì)公司的控制

美國(guó)IPO的一般過(guò)程

建立IPO團(tuán)隊(duì)
CEO, CFO,
CPA (SEC counsel)
律師
挑選承銷(xiāo)商
盡職調(diào)查
初步申請(qǐng)
路演和定價(jià)

各參與者在上市工作中的角色

公司及其董事
準(zhǔn)備及修訂盈利和現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)、批準(zhǔn)招股書(shū)、簽署承銷(xiāo)協(xié)議、路演
保薦人
安排時(shí)間表、協(xié)調(diào)顧問(wèn)工作、準(zhǔn)備招股書(shū)草稿和上市申請(qǐng)、建議股票定價(jià)
申報(bào)會(huì)計(jì)師
完成審計(jì)業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備會(huì)計(jì)師報(bào)告、復(fù)核盈利及營(yíng)運(yùn)資金預(yù)測(cè)
公司律師
安排公司重組、復(fù)核相關(guān)法律確認(rèn)書(shū)、確定承銷(xiāo)協(xié)議
保薦人律師
考慮公司組織結(jié)構(gòu)、審核招股書(shū)、編制承銷(xiāo)協(xié)議
證券交易所
審核上市申請(qǐng)和招股說(shuō)明書(shū)、舉行聽(tīng)證會(huì)
股票過(guò)戶登記處
擬制股票和還款支票、大量印制股票
印刷者和翻譯者
起草和翻譯上市材料、大量印刷上市文件

來(lái)自www.fundfund.cn 詳文參考：http://www.fundfund.cn/news_2008523_16899.htm