上周國家統計局公布了中國一季度GDP的數字，同比增長6.7%，給國人也給國際社會吃了個定心丸。從去年底中國外匯儲備大幅減少，人民幣匯率快速下滑的時候，許多人都憂心忡忡，似乎中國經濟就要土崩瓦解了。國際上的幾大評級機構還下調了中國的信用等級。

可是就在中國政府公布一季度的GDP增長數字之前IMF就調高了對中國全年經濟的增長預期，由6.3%調高至6.5%。國際貨幣市場上人民幣的匯率也一路反彈，由將近6.6回升到6.4左右。加上這次中國一季度GDP數字的公布，更給了全球經濟一個正面的激勵。

我們中國的煤炭界應怎樣來看6.7%這個數字呢？這是否意味著煤價也會象鐵礦石和鋼材的價格一樣出現一輪反彈呢？

回答這個問題不能簡單地說是或不是。因為煤炭是中國的基礎能源，它從市場的角度來說屬于供給側，而此次中國經濟走勢的好轉不是以供給側為主因，而是以需求側的因素為主帶來的結果。主要是房地產回暖的帶動。

但是前一段時間，許多經濟學家都批評說房地產綁架了中國經濟，中國經濟應改變以房地產為主的結構，應調整到高端制造和科技創新為主導的經濟發展道路上去。但是這種改變困難重重。首先，在房地產的財富效應下，房地產庫存嚴重，全國統計有近七億平方米的房子空置賣不出去，特別是三、四線城市，再者在中國各地區缺乏新經濟長點的情況下，許多地方政府嚴重依賴土地財政。商品房賣不出去，土地就沒人要，地方政府就入不敷出，面對日益增長的民生支出，地方政府只能債債高筑。

債務，不論政府債還是企業債，尤其是政府債，超出一定的限度就會引發系統性的金融風險。因此在已經形成對房地產依賴的情況下，根本不可能將房地產一夜之間就調整到合理的水平，必須讓房地產保持適度的發展，必須要解決房地產去庫存問題，讓房地產市場活起來（不是火起來）。但是問題又來了，在目前中國老百姓缺乏 投資渠道的情況，老百姓要想獲得資產性的收入，目前只有兩個最好的投資方向，一是股票市場，一是房地產市場。加之中國的儲蓄率高老百姓手中有大量的資金，如果再配合上銀行的金融杠桿，投資型的買家就會大量涌現，房地產市場就不是“活”起來的問題，而是“火”起來的問題了。

如此一來，中國經濟又將回到被房地產綁架的老路上去，將嚴重沖擊創新經濟的發展。因為創新經濟以年輕人為主，在目前的房價條件下，不要說剛從大學畢業的年輕人買不起房子，就是已工作了幾年的人也買不起房子，如果房價繼續上漲，這些創新經濟的主力軍住哪，在哪里創業都將成為極大的問題。大量空置的投資性房屋雖已出售，可是卻成為了不能帶動當地經濟的死資產，中國有句老話“旺財先旺丁”，在一個沒人住的小區里，象菜市場、飯店、超市這類人們生活所需的正常商業活動是搞不起來的，所以說是死資產。

因此房地產去庫存問題就成了一個左右為難的問題。解決這個問題不僅靠市場說了算，還需要極大的政治智慧，好在中國人有“中庸之道”的傳統，房地產去庫存問題一定會獲得穩妥的解決。中國的經濟一定會擺脫房地產依賴癥。

由此我們煤炭界一定要清醒地認識到，一季度房地產的火爆是暫時的、局部的。事實上，一季度全國也就北、上、深三個一線城市，蘇州、南京、合肥等少數二線城市房地產價格大幅上漲，連廣州這個素來位列中國四大一線城市之一的地方房價也是基本穩定，多數的三、四線城市，這是中央政府希望房地產市場活躍起來的地方依然還是一片沉寂。中國的煤炭市場不可能因為這些暫時的、局部的房地產市場的活躍而被重新激活。這種可能性幾乎為零。

中國的煤炭市場未來會怎樣完全取決于中國煤炭業界自身，最重要的是去產能的工作做得怎么樣。雖然目標是定下來了，但是能否落實，還是個問號。目前違規超產的煤礦并不是個別的。環渤海動力煤價格指數經小幅的上調之后已連續多周停在一個水平上，說明了煤價已是跌無可跌，但上漲還缺乏動力。雖然鐵路降運費給煤價帶來一定的下行空間，但一季度6.7%的GDP增長數字給出的信號是中國經濟已擺脫了繼續下行的趨勢，特別是出口增長更預示中國經濟向好的轉變已經開始，所以煤價繼續下行的可能性是不大的，反而是上行的可能性在增加。但關鍵的關鍵還是去產能的問題，中國煤炭行業的產能過剩的程度實在是太嚴重了。解決之道除大企業勇于擔當之外還要解決小企業的搭便車問題。