隨著全國兩會的召開，環境保護問題成了關注的焦點。兩會期間，李克強總理在今年的政府工作報告中提出了今后五年經濟社會發展的主要目標任務，“生態環境質量總體改善”成為其中的重要內容。對此，業內人士分析，未來幾年環保行業將成為熱點投資產業。

事件：

2016年3月5日上午9時，第十二屆全國人民代表大會第四次會議在人民大會堂舉行開幕會，國務院總理李克強向大會作《2016年國務院政府工作報告》。相關研究機構對其中環保行業相關的事項做出以下點評：

投資要點：

單獨成篇重視度提升：政府工作報告中，“綠色”成為五個發展理念關鍵詞之一。環保入選“十三五”綱要六大方面和2016年八項重點工作，均單獨成篇，地位可見一斑。

定量定性目標下強調資源化+環境治理改善：“十三五”規劃綱要方面，定量增加了單位GDP用水量和地級以上城市空氣質量優良天數考核，與定性層面強調的提升能源資源利用效率、環境質量改善目標吻合，同時提出深入實施氣水土三大行動計劃，土壤正式入規。與2015年政府工作報告相比，2016年工作新增/加強的部分主要有：1)全面推進超低排放、全面推進車用燃油國五標準。(從部分到整體)2)流域水綜合治理。3)健全再生資源回收網絡、淘汰黃標車。4)工業污染治理，對排污企業全面監測。其他指標基本延續之前政策節奏。

資本實力+商業模式+執行力+技術將成重要競爭力：從著墨上看，大氣關乎民生，被提及最多。從環保行業的施策來理解，目標已經從總量控制轉向質量改善和資源利用高效目標。這種導向的變化將使得行業從舊有的事件(單一政策、訂單)驅動邏輯向多維要素轉變，資本實力(綜合治理大平臺需要大項目+外延補足)、商業模式(解決增長可持續性)、管理層執行力、技術將成為新增要素。大氣(從脫硫脫硝到能源結構改善)、監測、再生資源(中水)、綜合治理、土壤有望受益。

投資建議：2015年主流公司增長處在30%—50%區間，增速提升，但有部分公司較預期略低。隨著市場調整，行業估值位于2016年25倍，處在歷史區間(20—50倍)低位，安全邊際正在逐漸顯現。環保行業對于資本市場并非新寵，需要從增長兌現和前文所述新增要素角度建立新框架。