報告摘要：

電力設備新能源指數近期表現：電力設備新能源指數總體下跌0.74%，表現強于上證指數，維持優于大勢評級。

光伏：光伏板塊下跌，但仍跑贏大盤，持續看好。光熱十三五規劃千萬千瓦裝容量，光伏被移除產能過剩行業，供給側去產能反而提升光伏需求;限電問題短時期內仍是常態，我們推薦光伏限電比例不嚴重的電站運營公司。推薦東方日升、曠達科技、中天科技、首航節能、杭鍋股份。

新能源電池：新能源電池板塊逆勢上漲。我們認為隨著新能源車銷售的快速放量，鋰電池企業投資規模激增;工信部發布鋰電池行業規范，側面上龍頭企業業務受到保護;能源互聯網大時代將來臨，儲能地位也將得到空前提高，電改相關配套文件出臺后，儲能補貼政策推出概率大。關注南都電源、圣陽股份。

風電：風電板塊有所下跌，但仍勝大盤。能源局出臺政策保障可再生能源全額收購，并提高可再生能源電價附加，一定程度上可重燃風電業主投資熱情。目前建議關注行業內基本面較好海上風塔龍頭天順風能和風機龍頭金風科技。

核電：核電板塊下跌。國家核電赴港借殼上市，國內核電“走出去”勢頭良好。核電新批項目、核電出口、“一路一帶”、內陸核電啟動預期等等利好仍在，我們認為核電板塊仍可重點關注。建議關注江蘇神通、中核科技。

配網：配網板塊逆勢上漲。配網板塊中長期投資價值高，十三五期間規劃投資兩萬億，地區電網陸續出臺十三五配網建設規劃，我們認為未來投資仍將繼續大幅加碼。建議重點關注北京科銳、雙杰電氣、國電南瑞。明年能源局重點關注油改電改，利好向綜合售電用電轉型的電力設備公司，其主要優勢在于業務增值設計與實現能力。重點關注中恒電氣、新聯電子、積成電子、四方股份、金智科技、炬華科技。

特高壓：特高壓板塊跑贏大盤。年終發改委核準兩項特高壓直流工程，大氣污染、新能源消納、經濟增速下滑等現狀亟需特高壓實現能源轉型、帶動產業鏈。電改推進縮減電網利潤空間，國網將逐步過渡到輸電環節獲取利潤，提升資產規模計入成本獲取利潤是維持利潤規模有效途徑。我們認為特高壓建設已經進入建設高潮，十三五期間規模建設將成為常態。重點關注許繼電氣、特變電工、平高電氣、國電南瑞。