進(jìn)入5月中下旬后，我國(guó)沿海地區(qū)動(dòng)力煤市走勢(shì)開始不斷向好發(fā)展，尤其低硫、低卡優(yōu)質(zhì)煤成交情況顯著好轉(zhuǎn)，需求方采購(gòu)積極性提升，推漲實(shí)際成交價(jià)小漲5-10元/噸，一定程度增強(qiáng)市場(chǎng)信心。與此同時(shí)，航運(yùn)市場(chǎng)亦出現(xiàn)年初至今相對(duì)繁榮景象，海運(yùn)價(jià)不斷飆升，漲勢(shì)喜人，漲幅甚至已遠(yuǎn)超煤價(jià)。然而主產(chǎn)地方面則呈另一種景觀，煤企產(chǎn)銷存水平變化不大，用戶拉煤亦不溫不火，在此期間，出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)港背離現(xiàn)象。沿海動(dòng)力煤后市是“反轉(zhuǎn)”，抑或是“曇花一現(xiàn)”，能否帶動(dòng)整體煤市小漲，煤價(jià)將筑底反彈？本文將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析。

主產(chǎn)地煤市年初至今整體呈止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)

煤炭“三西”主產(chǎn)地方面，仍看不到好轉(zhuǎn)希望，即使“迎峰度夏”傳統(tǒng)用煤、用電旺季已到，但受下游用戶看淡后市，存煤充足影響，觀望心態(tài)較濃厚，進(jìn)貨謹(jǐn)慎，基本均采購(gòu)壓價(jià)限采政策。近日大部分地區(qū)國(guó)企大礦均維持正常生產(chǎn)，但中小型礦利潤(rùn)微薄，甚至虧損嚴(yán)重，平均開工率僅45%-60%，經(jīng)營(yíng)壓力有增無(wú)減。以內(nèi)蒙古地區(qū)為例，從當(dāng)?shù)孛禾烤至私獾降臄?shù)據(jù)顯示，鄂爾多斯市伊旗地區(qū)共煤礦70座，現(xiàn)已停產(chǎn)35座，技改、在建7座，維持生產(chǎn)的僅28座；以伊旗地區(qū)為例，整體開工率不到50%，且90%以上煤礦均處虧損狀態(tài)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較困難。

大型煤企聯(lián)合挺價(jià)難敵整體下游需求不旺

年初至今，我國(guó)動(dòng)力煤價(jià)累跌100元/噸左右，山西等部分地區(qū)降幅更大，與去年同期比，形勢(shì)有所惡化，尤其4月，更是進(jìn)入“3”字頭。進(jìn)入5月后，受“迎峰度夏”、宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激、煤企虧損嚴(yán)重等因素影響，供應(yīng)方挺價(jià)意識(shí)增強(qiáng)，再加上需求略有好轉(zhuǎn)等利好力量集聚，沿海大型煤企下水煤銷售價(jià)普漲5-10元/噸。其中，中間商活躍度明顯大于下游終端用戶，且部分貨物堆存在長(zhǎng)江沿岸，出現(xiàn)久違的小囤貨現(xiàn)象，以待后市漲價(jià)。

但進(jìn)入6月后，雖環(huán)渤海港動(dòng)力煤價(jià)綜合指數(shù)仍在小幅上行，且漲幅略有擴(kuò)大，但后勁不足，中間商及部分下游工業(yè)企業(yè)短期內(nèi)補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)起的需求量上漲低于預(yù)期，市場(chǎng)情緒再度陷入偏悲觀狀態(tài)。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，5月下旬至今沿海煤價(jià)上漲，其中煤種結(jié)構(gòu)有待考究，調(diào)研信息顯示，資源緊張，出現(xiàn)供不應(yīng)求的品種多為低硫、低卡煤，而非各煤種普漲，Q5500及以上或高硫煤實(shí)際成交價(jià)則并未出現(xiàn)多大變化。進(jìn)入6月后，海運(yùn)費(fèi)首先出現(xiàn)顯著下滑，北方港煤市缺乏持續(xù)性推漲力量，但經(jīng)前期集中補(bǔ)庫(kù)后，電企存煤充足，中下旬煤炭需求環(huán)節(jié)出現(xiàn)空檔期，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)煤實(shí)際成交價(jià)小幅下滑風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓哟蟆?/p>

水電發(fā)力，搶占火電市場(chǎng)份額

“屋漏偏逢連夜雨”，今年南方地區(qū)降水充沛，5月前水電雖有發(fā)力，但對(duì)火電市場(chǎng)沖擊力度有限，尚未形成規(guī)模，但5月底6月初開始，大幅搶占火電市場(chǎng)份額，三峽開機(jī)數(shù)大大恢復(fù)，26臺(tái)中已開22臺(tái)，負(fù)荷率高達(dá)近85%。工業(yè)用電形勢(shì)無(wú)顯著好轉(zhuǎn)，僅靠民用制冷系統(tǒng)拉動(dòng)情況下，再加水電發(fā)力，沿海6大電廠日耗煤量大幅下滑，持穩(wěn)運(yùn)行在55萬(wàn)噸以下低水平，存煤可用保持在20天以上。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，現(xiàn)下游高耗能行業(yè)運(yùn)行亦非常不景氣，如山東棗莊地區(qū)有大型水泥廠計(jì)劃6月停產(chǎn)一段時(shí)間，鋼廠則因原料鐵礦石大幅漲價(jià)而成本壓力倍增等，工業(yè)用電后市不容樂觀。

中澳自貿(mào)協(xié)定或?qū)⒂诮照胶炇穑諆?nèi)貿(mào)煤

最新消息報(bào)道，繼中韓自貿(mào)區(qū)協(xié)定正式簽署后，中澳自貿(mào)區(qū)協(xié)定也將于近日正式簽署。據(jù)談判結(jié)果，在開放水平方面，澳大利亞對(duì)中國(guó)所有產(chǎn)品關(guān)稅最終均降為零，中國(guó)對(duì)澳大利亞絕大多數(shù)產(chǎn)品關(guān)稅最終降為零。從內(nèi)貿(mào)煤角度看，該政策對(duì)動(dòng)力煤品種影響最大，屬利空性質(zhì)，2009年至今，澳煤在我國(guó)進(jìn)口煤總量中比重不斷增加，對(duì)我國(guó)煤市沖擊力度可與印尼煤相媲美。6-8月是“迎峰度夏”傳統(tǒng)用煤旺季，若該協(xié)定在此期間生效執(zhí)行，澳煤成本線下滑，我國(guó)進(jìn)口量或?qū)⒂兴黾樱c不斷增加的水電共同夾擊沿海煤市，壓制煤價(jià)反彈空間。

與此同時(shí)，煤市后期整體交投氣氛能否好轉(zhuǎn)，亦主要依靠民用制冷系統(tǒng)對(duì)煤價(jià)拉漲作用，但從當(dāng)前下游電廠平均機(jī)組負(fù)荷水平看，不容樂觀，甚至偏悲觀，基本可確定，煤市供需反轉(zhuǎn)最起碼不會(huì)出現(xiàn)在今年。年初至今，我國(guó)煤炭行業(yè)供大于求格局其實(shí)從未改變，正如某煤企銷售負(fù)責(zé)人所言：“人心思漲，大不過市場(chǎng)規(guī)律，下游工業(yè)企業(yè)普遍行情不景氣，且面臨產(chǎn)能過剩問題，煤炭行業(yè)困境，冰凍三尺非一日之寒，大洗牌已在所難免”。