兩個(gè)星期前，根據(jù)當(dāng)時(shí)石油的產(chǎn)量趨勢，外媒曾預(yù)計(jì)美國的原油儲備撐不過六月。

三月初，BTFDers曾預(yù)計(jì)油價(jià)將低于40美元每桶，而到六月美國陸上原油儲備將耗盡時(shí)，每增加一桶，將迫使油價(jià)繼續(xù)下跌。對于美國頁巖產(chǎn)業(yè)來說，市場上的拋售行為將造成更大的痛苦。市場分析師認(rèn)為，屆時(shí)石油市場的耐心和價(jià)格可能會繼續(xù)下降，目前下行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度要高于上行風(fēng)險(xiǎn)。

自那時(shí)起，原油價(jià)格不出意料地跌至雷曼兄弟公司（Lehman）破產(chǎn)后的新低，證實(shí)了全球性的通貨緊縮（更多細(xì)節(jié)可參考中國的情況），在很多缺乏資源的公司受到波及后，西德州中級原油（WTI）價(jià)格在上周五小幅回升。

近期石油的“反彈”讓美國對全國的石油存儲重新進(jìn)行修正和評估，而這本該發(fā)生在最新的美國石油學(xué)會（API）發(fā)布庫存數(shù)據(jù)之后。

美國石油協(xié)會(API)于周二(3月17日)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，后經(jīng)美國能源情報(bào)署（EIA）證實(shí)，美國上周(3月14日當(dāng)周)原油庫存大增1050萬桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了310萬桶的預(yù)期，而庫欣地區(qū)(美國紐交所原油期貨交割地)原油庫存增幅擴(kuò)大至300萬桶。如果美國能源部數(shù)據(jù)也接近于此（實(shí)際上美國石油協(xié)會可能還低估了近幾周的增量），將達(dá)到2001年以來每周開采量的最高紀(jì)錄。

但是分析師指出，這也意味著以當(dāng)前的石油生產(chǎn)速度，原油儲備撐不過兩個(gè)月，可能在五月中旬就將耗盡。到那時(shí)，沒有了足夠的儲備來維持大量的石油生產(chǎn)，市場將開始拋售石油，西德克薩斯中質(zhì)原油的價(jià)格將大跌，每桶石油將以清算價(jià)結(jié)算。自此，生產(chǎn)者除了傾銷石油別無他法。換句話說，新一輪的石油風(fēng)暴將于五月底、六月初形成。

據(jù)普氏石油（Platts oil）博客稱，石油需求平穩(wěn)，供應(yīng)也接近歷史最高水平，而價(jià)格仍在下跌。而據(jù)國家礦產(chǎn)資源部門主任林恩·赫爾姆斯稱，美國北達(dá)科他州（North Dakota）的石油產(chǎn)量將于六月激增，并有可能在價(jià)格持續(xù)下跌的情況下創(chuàng)下新的供應(yīng)記錄。

更糟糕的是此次產(chǎn)量的激增與供需博弈論無關(guān)，也無關(guān)乎寄希望于石油生產(chǎn)的某些國家的破產(chǎn)。

美國國家石油和天然氣監(jiān)管部門的最高官員赫爾姆斯稱，此次產(chǎn)量大漲可能受兩個(gè)因素推動：政府下達(dá)的開采時(shí)間限制以及石油引發(fā)稅收激勵預(yù)期。而上周在其發(fā)布的報(bào)告中顯示，美國北達(dá)科他州石油產(chǎn)量下降約3%，下降約3.7萬桶，下降至1190萬桶，這一數(shù)據(jù)低于12月的歷史高點(diǎn)1227萬桶。而1月的低質(zhì)硫原油的平均預(yù)期價(jià)格為31.41美元每桶，低于上月的40.74美元/桶，全州的鉆機(jī)數(shù)下降了21具至161具。

但赫爾姆斯說，即使價(jià)格繼續(xù)下跌，他并不期望產(chǎn)量大幅下跌。盡管他預(yù)計(jì)全州鉆機(jī)數(shù)將“觸底”到約100平臺。但他表示，在接下來的幾個(gè)月里石油生產(chǎn)可能會保持110萬桶到120萬桶之間。

赫爾姆斯預(yù)測，到六月，貝肯（Bakken）的石油生產(chǎn)即將飛漲10％，或日產(chǎn)量額外增加7.5萬桶到10萬桶。這意味著盡管北美大部分地區(qū)石油價(jià)格降低，生產(chǎn)縮減，但美國北達(dá)科他州地區(qū)的石油產(chǎn)量將在夏天創(chuàng)下新紀(jì)錄。

這么多的產(chǎn)量這主要是由美國全州范圍內(nèi)800-1000個(gè)未完成的油井造成的，按照美國國家能源署在一年之內(nèi)完成鉆井目標(biāo)的要求，其中125個(gè)油井必須在六月結(jié)束前完工。

同時(shí)，經(jīng)營者將等到六月，屆時(shí)，主要的石油稅收激勵將生效。這項(xiàng)激勵政策旨在在原油價(jià)格持續(xù)低落之時(shí)，促進(jìn)貝肯石油生產(chǎn)，并在WTI原油均價(jià)連續(xù)五個(gè)月低于55.09美元/桶之時(shí)生效。

北達(dá)科塔州的稅務(wù)專員瑞安·羅森伯格（Ryan Rauschenberger）相信這項(xiàng)激勵政策會得以實(shí)施，一經(jīng)實(shí)行，大部分油田將在兩年之內(nèi)免除6.5%的原油開采稅。赫爾姆斯稱，隨著稅收減免政策的實(shí)施以及一年期限內(nèi)越來越多油井的完工，北達(dá)科他地區(qū)的石油產(chǎn)量在暑期過后可能仍持續(xù)增長，屆時(shí)將迎來一波又一波的生產(chǎn)增長。

當(dāng)美國石油儲備達(dá)到極限，便如購買高風(fēng)險(xiǎn)債券。而最近美國頁巖氣公司發(fā)行后續(xù)股票的最后掙扎也是他們所不愿見到的。畢竟美聯(lián)儲進(jìn)行多少次關(guān)于疲軟的美國經(jīng)濟(jì)的談話，也無法阻止這場真正的“石油海嘯”的到來。