波動較大的原油市場再迎考驗，在美國原油庫存高企背景下，關于油企違約潮的討論聲再起。多家油企宣布減支，甚至有油企認為，國際油價或最低還將跌至每桶30美元。

美一油企首次付息跳票 違約潮將至？

根據彭博新聞社的報道，美國鷹能源公司(American Eagle Energy)本周一表示，該公司將不會為半年前的1.75億美元借款進行首次付息。

這筆錢以公司發行債券的形式募得，2019年9月到期，借款年息高達11%，該公司需要在接下來30天內付出980萬美元利息才能避免違約。據知情人士透露，該公司正與投資者進行協商，以求重組其債務。

這一消息促使市場關注油企可能發生的違約潮，華爾街要聞分析指出，美國鷹和其它小型能源公司為了維持生產不得不背負大量高息債務。能源企業在美國高收益債券市場占到了14%的份額，不少分析師預期今年這類企業的違約情況將加劇，因這些企業將被迫縮減生產規模并且其手中的原油庫存也較以前大幅貶值。

事實上，在今年1月初，由于國際油價跌破每桶50美元大關，已跌破大多數石油生產企業的盈虧平衡線，市場曾有過關于油企違約潮的討論。彼時，美國位于得克薩斯州一家私營石油公司WBH Energy LP以及合作伙伴申請了破產保護。

瑞穗早前研報曾指出，雖然美國頁巖油開采成本在近年來已明顯下降，但是只要其開采活動仍在繼續，全球油市供過于求的狀況就會隨之延續，這可能最終會迫使許多投資者在入不敷出的狀況下從這一市場抽身逃離。如果關停的頁巖油開采項目過多，可能會引發局部信貸市場的違約危機，這在頁巖油的主產區如得克薩斯州、阿拉斯加州、路易斯安那州和北達科他州等地會表現得尤為顯著。

不過，高盛相對樂觀，認為高收益率當期收入和利潤(E&Ps)違約風險溫和，大部分再融資風險低企，總發行債券中，不到10%的債券將在2018年前到期。這些企業擁有強勁的流動性，預計那些資產等級最差，資產負債表杠桿最高的債券將最終違約，不過大部分企業將不會。

油企減支 對未來油價悲觀

而目前來看，在“寒流”中多家油企已經宣布削減開支。國際石油巨頭埃克森美孚于美國時間3月4日表示，計劃于2015年削減12%的整體支出。康菲、殼牌公司和英國石油公司也于早前宣布了減支計劃，顯示了油企較為悲觀的態度。

埃克森美孚首席執行官雷克斯·蒂勒森預計，受全球供應充足及主要經濟體經濟和需求增速相對疲軟影響，國際油價將在未來兩年持續低位。

鳳凰財經援引能源咨詢公司佩里管理首席執行官查爾斯·佩里觀點認為，當存儲空間已滿時，就會出現將那些存儲的石油進行“轉儲庫存”的壓力。所以原油存儲空間不足可能導致原油價格跌至每桶30美元到每桶40美元的區間范圍。

據華爾街日報此前報道，自2010年以來，美國各大石油和天然氣公司的累計負債已經增長了55%，總額達到近2000億美元。

就在近期，國際信用評級機構標準普爾宣布下調19家美國油氣勘探和生產企業的信用評級，其中8家企業的信用評級被降至“垃圾級”。

美國能源信息局4日公布上周的美國原油數據顯示，美國的原油庫存繼續增加。截至2月27日的一周，美國商業原油庫存增加1030萬桶至4.444億桶，較去年同期高8060萬桶。美國原油期貨主要交割地俄克拉何馬州庫欣地區的原油庫存增加50萬桶至4920萬桶。當周美國日均原油產量增加至932.4萬桶。有分析師指出，原油庫存上升的部分原因是由于目前正是煉油廠停產保養的高峰期。