在大秦線檢修、枯水季節(jié)等利好因素帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)四季度煤價(jià)會(huì)企穩(wěn)回暖，甚至小幅上調(diào)。但上述利好因素在高社會(huì)庫(kù)存和疲軟的煤炭需求面前，略顯無(wú)力，難以改變當(dāng)前煤市供大于求的格局，預(yù)計(jì)10月煤價(jià)上漲幅度有限。筆者認(rèn)為以下幾大因素抑制煤價(jià)大幅上調(diào)：

一是社會(huì)庫(kù)存依然偏高。盡管各大煤企紛紛提出限產(chǎn)目標(biāo)，煤炭產(chǎn)銷量有所減少，但社會(huì)庫(kù)存依然居高不下。10月，預(yù)計(jì)北方港口依靠一定的庫(kù)存和進(jìn)車量，能夠滿足下游用煤需求，電廠用煤不會(huì)緊張。

二是電廠采購(gòu)積極性不高。經(jīng)過(guò)8月、9月集中搶購(gòu)低價(jià)煤后，下游電廠庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到高位。進(jìn)入10月，天氣轉(zhuǎn)涼，電廠日耗降低，采購(gòu)數(shù)量減少，各大電廠煤炭庫(kù)存不斷走高。“十一”期間，沿海六大電廠庫(kù)存一度增長(zhǎng)至年內(nèi)高點(diǎn)。電廠高庫(kù)存和低消耗交織在一起，使得電廠采購(gòu)熱情降低，派船數(shù)量減少。

三是工業(yè)用電難有改觀。當(dāng)前，煤炭需求由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為低速增長(zhǎng)，工業(yè)用煤的需求增長(zhǎng)受限。今年前8個(gè)月，粗鋼、水泥等主要耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量低速增長(zhǎng)，全國(guó)煤炭消費(fèi)同比下降0.7%。主要電力企業(yè)較高的煤炭庫(kù)存水平和明顯偏低的電煤日耗，抑制了下游企業(yè)采購(gòu)熱情。

四是煤炭進(jìn)口量不可小覷。盡管前8個(gè)月我國(guó)進(jìn)口煤炭同比有所減少，但進(jìn)口煤仍有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)。此外，《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》明年1月1日才施行，加上與此前“征求意見(jiàn)稿”相比，對(duì)褐煤和其他煤種的限制放寬了很多，只對(duì)高硫煤進(jìn)口有一定影響。