受煤電雙方就價格問題基本達成一致，電廠負荷提高，下游需求增加，以及鐵路運費上漲等因素影響，北方港口下水煤炭平倉價格開始止跌企穩。兩周來，發熱量5500大卡動力煤平倉價穩定在540元/噸，發熱量5000大卡煤炭平倉價穩定在465元/噸。到港拉煤船舶已成增勢，標志著市場逐漸趨好。但受電廠和港口高庫存、前期訂購的進口煤陸續到貨、即將進入用煤淡季等因素影響，港口平倉價不會大幅飆升。 

據了解，神華集團根據煤炭行業供需格局的變化，及時調整議價策略，已于二月中旬同華能、國華等電力集團簽訂了2014年度長協合同，比最初提出的價格有所降低，5500大卡港口平倉價約為568.8元/噸，其中一季度具體執行價格向下浮動10元為558.8元／噸。其他電廠也將陸續與神華簽訂合同。預計其他中煤、同煤、伊泰等煤炭企業也會積極效仿，陸續與電力企業簽訂長協價格合同。在全行業陸續完成年度合同談判后，今年煤炭市場價格格局基本敲定，后續煤炭價格運行將更趨穩定；這也對于促進北煤南運暢通，降低港口庫存將起到重要作用。 

受諸多不利因素影響，今年以來，沿海煤炭市場形勢持續低迷。特別是春節期間，下游工業企業紛紛停產放假，煤炭需求減少。資源供給方面，由于大多數中小型發煤單位和貿易商退市放假，港口市場煤的成交量寥寥無幾，個別貿易商割肉甩貨，北方發運港煤炭下水減少，庫存持續走高，并逐步突破警戒線水平，迫使煤炭價格的下跌雪上加霜。春節過后，隨著下游需求緩慢復蘇，電廠耗煤增多，煤價逐漸回歸理性，發熱量5500大卡煤炭實際交易價格穩定在540元/噸左右。 

受多方面因素影響，從二月中旬開始，北方煤炭發運港口調出增多，庫存從高峰回落，壓港現象有所緩解。主要原因如下：一、進車減少。受港口高庫存影響，各港卸車困難，路港雙方對市場銷路不好的煤種進行停限發，促使大秦線發到港口的煤車有所減少。二、北方港口裝船發運量有所增加。2月14日(正月十五)開始，隨著下游電廠日耗的逐漸恢復，拉煤積極性有所提高，市場有所復蘇；到港拉煤船舶略有增加，下錨船中已辦理手續的船舶增多，北方港口泊位占有率和作業率提高。14日至今，秦皇島港日均發運煤炭比1-13日日均發運數增加了15.6萬噸，秦皇島港煤炭庫存開始回落。三、電廠增補庫存。當前煤價低位，節后電廠增補庫存，以及考慮到四月份即將展開的大秦線春季檢修，用戶拉煤欲望有所提高，后續市場或將逐步趨好，會助推煤炭價格的企穩。除港口庫存下降以外，煤價還受以下因素支撐。 

1、煤價已經降到最低，難以再下降。 

春節過后，北方港口下水的5500大卡煤炭實際交易價為530-540元/噸，已經遠遠低于普通中小型煤炭企業的盈虧平衡點。如果煤價再降，為避免虧損經營，大部分煤炭企業只能選擇停產，造成資金流斷裂，企業破產。因此，受煤炭生產和流通成本壓力限制，煤炭價格難以再降。 

2.經濟發展拉動，支撐煤價。 

為保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，國家繼續實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，將進一步釋放改革紅利、激發市場活力、穩定市場預期。我國經濟發展的基本面依然良好，加上國內外各種有利因素不斷積累，工業經濟穩中向好勢頭仍有望延續。盡管水電、風電等清潔能源成為未來發展的目標，但我國煤炭能源占主導長期內不會改變。 

3、電煤長協簽訂，助推市場煤價企穩。 

在膠著了近兩個月后，電煤合同談判終于在春節過后有了結果。作為煤炭企業風向標的神華集團與大型發電集團的談判終于有了實質性進展，2月中旬與部分電企簽訂了年度長協合同。長協價格的簽訂有利于穩定市場信心，緩解煤價繼續下行的壓力。 

4、進口煤數量將有所回落，下游后續采購將偏向國內。 

進入2月份，進口煤存在一定回落可能。隨著內貿煤價的快速回落，進口煤的價格優勢已經消除，進口煤貿易操作風險增大，貿易商觀望氣氛持續升溫。據福建某電廠人士介紹，后期不會再采購進口煤炭，因為內貿煤價格與進口煤價格已經非常一致。 

5、電廠日耗煤數量增加，需求提高。 

自春節假期結束以來，我國山東、江浙等沿海地區氣溫明顯下降，部分地區經歷了低溫雨雪天氣，居民空調用電激增。同時，隨著節后工業企業的陸續開工生產，工業用電負荷提高。兩方面因素共同作用下，煤炭消耗逐漸步入正常，沿海六大電廠合計日耗已經連續多天達到67-69萬噸，接近正常水平，電廠耗煤的增加提高了下游用戶的采購熱情。 

6、大秦鐵路上調運價，成本支撐作用增強。 

中國鐵路總公司從2014年2月15日起，調整鐵路貨運價格，大秦四線貨物運價每公里提高1.5分/噸。受此影響，大同湖東發站到達北方港口的煤炭增加費用為10.8元/噸；內蒙古鄂爾多斯發站，增加費用為17.2元/噸。在買方市場的格局下，無疑會增加煤企物流成本。鐵路運費的上調使得煤炭剛性成本增加，對當前價格的繼續下跌產生一定抑制作用。