10月全國產量同比持平內蒙環比繼續回落:根據煤炭運銷協會數據,10月全國原煤產量3.2億噸,同比增長1.6%;1~10月份全國原煤產量30.86億噸,同比下降0.3%。10月山西原煤產量8131萬噸,同比增長8.0%;1~10月山西原煤產量7.51億噸,同比增長4%。10月內蒙古原煤產量8320萬噸,同比下降10.9%。1~9月內蒙古原煤產量7.9億噸,同比下降9.0%。10月陜西生產原煤4160萬噸,同比增長19.5%。1~10月陜西生產原煤3.98億噸,同比增長5.87%。

秦港庫存環比大幅下降鐵路發運量同比小幅上升港口上升:10月秦皇島港日均鐵路調入量環比下降3.7萬噸/日至59萬噸/日,降幅5.8%;日均調出量環比下降17萬噸/日至62萬噸/日,降幅2.7%。秦港庫存由10月14日的610.4萬噸.下降至12月12日的482萬噸,降幅21%。1~10月份,煤炭鐵路發運量13.9億噸,同比下降0.6%;港口發運量5.26億噸,同比上升5.4%。

電廠日均耗煤量同比小幅上升生鐵產量同比中幅增長:10月直供電廠日均耗煤量達342.4萬噸/日,環比上升0.8%;1~10月直供電廠日均耗煤量達360.91萬噸/日,同比上升2.46%;11月上旬直供電廠日均耗煤370萬噸/日,環比大幅上升。截止11月10日直供電廠煤炭庫存較10月底上升15萬噸至8120萬噸,環比上升0,19%,存煤天數回落至22天。1~10月,全國發電量43017億千瓦時,同比增長6.97%;1~10月生鐵產量6億噸,同比增長6.5%。1~10月焦炭產量39655萬噸,同比增長8.9%。1~10月水泥產量19.8億噸,同比增長9%。1~10月合成氨產量4743萬噸,同比增長4.7%。

國際動力煤價有所回升國際煉焦煤繼續走低:10月國際動力煤價格有所回升,澳大利亞BJ煤炭現貨價格由10月底的83.45美元/噸震蕩至12月6日的85.3美元/噸,環比上升2.2%。國際煉焦煤價格自2月下旬以來進入下行通道。截止12月6日,澳洲昆士蘭州海角港高揮發份煉焦煤FOB較10月底下降12美金/噸至135.25元/噸,環比降幅8.1%;青島港進口澳大利亞高揮發份煉焦煤CFR環比下降11美元/噸至151.25美元/噸,環比降幅6.8%。10月煤炭進口量環比下降452萬噸至2121萬噸,環比跌幅17.6%,同比增長26.2%;1-10月累計進口2.6億噸,同比增長17.3%。1-10月出口量累計631萬噸,同比下降20%。

11月各煤種價格微幅上升:11月主產地動力煤價小幅上升秦港動力煤價上升;主產地煉焦煤價格基本持平;山西焦價格漲跌互現;山西、河南無煙煤價格基小幅上漲;尿素、甲醇價格基本穩定;陽泉噴吹煤價格基本穩定。

投資建議:

供暖季補庫存帶動沿海動力煤價格自9月底以來漲幅超15%。但是從目前觀測到的數據來看,11-12月隨著進口煤合同年底兌現,以及內蒙供給的快速釋放,沿海煤炭供需偏緊的局面逐步得到緩解。考慮近期將簽訂新一年的電煤合同價,煤電企業博弈因素或將影響短期煤價走勢,但供需格局變化的方向不可逆轉,拐點只是時間問題。焦煤方面,山西礦難和環保政策共同支撐山西低硫高品質焦煤價格小幅上行,但產業鏈庫存壓力仍然存在,因此仍需保持謹慎。