事件

國研中心“383 方案”八個重點改革領域之一“以打破壟斷、促進競爭、重塑監管為重點，加快基礎產業領域改革”，提到電力部分：

——引入大用戶直購電，建立實時競爭發電市場，深化電力體制改革(詳細內容附后)。

評論

“383 方案”提到的電改思路與電力改革一直以來的思路一致。我們認為：1)未來，我國電改主要圍繞電網展開，改變目前的電力調度格局和電價定價機制。2)伴隨電力市場化改革的推進，電網側壟斷地位被削弱，對電網利潤影響偏負面，對發電企業影響中性偏負面，但高效發電機組的競爭優勢會逐步體現。

未來電力改革的重心在電網，改革的目的在于理順價格機制。

1)改革后，終端電價可以反映出上游能源價格的變化趨勢、客戶用電屬性的區別，同時使發電企業通過價格讓利來獲取更多利用小時。2)電網的利潤可能由目前的獲取電價差模式，轉變為穩定的“過路費”模式。

競價上網是一個持續推進的過程，“大客戶直購電”可以看作是推廣競價上網的一個試點項目。“大客戶直購電”從2010 年再次啟動，通過過去3 年的運行，為更大范圍開展“競價上網”提供了經驗。基于已有信息判斷，“大客戶直購電”的推廣力度有望超預期。

對于子行業、上市公司的影響：

發電商：在競價上網模式下，成本優勢是發電企業最為重要的。

華能國際(大機度、多位于電力負荷中心)，內蒙華電(坑口電廠，成本低)，長江電力(大水電)，國投電力(大火電+大水電，成本低)將凸顯其競爭優勢。

電力設備：1)如果改革按“383 計劃”實行推進，配電環節可能率先出現更多競爭、更趨市場化，隨后向輸電環節延伸，有競爭優勢的民營企業存在會受益可能，如特變電工、思源電氣、正泰電器。2)產業鏈完善，能夠提供系統服務的綜合電力設備商存在受益可能，典型代表如中國西電。3)電網系統內的設備商競爭優勢有可能被削弱或壓制。