中金公司28日發布的報告稱，敘利亞危機推高油價上行風險，但不會長時間持續。

近期從敘利亞傳出有關使用化學武器的最新指控，西方國家認為阿薩德政權越過紅線，已經做好軍事干預的準備。受此影響，國際油價在27日和28日兩個交易日內出現暴漲。

中金公司認為，戰爭推動的油價上漲不會一直持續，主要原因有二：一是通常OPEC在其成員國遭受戰爭沖擊時往往會在2-3個月后進行增產，以穩定油價。從歷史數據來看，戰火牽累的石油供給中斷，但由此造成的供需缺口會在2-3個月后被釋放的OPEC剩余產能彌補。其二，油價在戰爭真正爆發前一個月便已受市場情緒推高，高企的油價損害全球經濟發展，石油需求反而受到抑制。一般而言，戰爭爆發后，油價迅速到達高點后開始回落。

未來3-4個月，至今年年底，局勢不同走向對油價的影響程度也不盡相同。

中金公司把敘利亞危機演變分為四種情況：第一種，敘利亞危機有望以非武力方式解決。在此情況下，布倫特原油的2013年底目標價上調每桶2美元，至每桶112美元。此情形下，就目前油價來看，事態可能并不像石油市場想象地那么糟糕，待到敘利亞局勢明朗，油價面臨回調壓力。

第二種，敘利亞持續僵局，或局部戰爭得以控制，未牽扯中東其他產油國。布倫特原油的2013年底目標價上調每桶8美元，至每桶118美元。此情形下，油價還有將近3%的微幅上漲空間，石油市場判斷敘利亞在維持僵局后，戰事終難避免，已經部分反應對伊朗供應中斷的潛在風險。

第三種，敘利亞危機蔓延，爆發局部戰爭并將伊朗拖入戰火。布倫特原油2013年底目標價每桶上調15美元，至每桶125美元。在伊朗陷入敘利亞危機的情形下，兩者的供給中斷將主導國際石油市場一波快速上漲行情，就目前價位而言，有9%的上漲空間。

第四種，局部戰爭失控，戰火蔓延至OPEC核心成員國。在這種情況下，將嚴重影響石油供給，這將是全球石油市場的災難。油價可能借此飆升至投資者猜測的任何價位(每桶150美元以上)。但這種可能性比較低。

中金公司認為，在油價受突發事件推動暴漲后，通常會激發石油市場其他供給。比如OPEC增產和OECD國家釋放戰略石油儲備，這將成為油價沖高后回落的觸發因素。

據中金公司測算，OPEC目前的名義閑置產能為每天514萬桶，有83%集中在沙特、阿聯酋和科威特，短期可以釋放的有效剩余產能每天210萬桶，不會受敘利亞戰爭的影響。此外，高油價情形下，各國為避免經濟受累而釋放戰略石油儲備，也將是在油價沖高后被平抑的又一因素。