江蘇華盛天龍光電設備股份有限公司(天龍光電)昨晚公告稱，其停牌涉及的重大事項收購大連連城數控機器股份有限公司(以下簡稱“大連連城”)終止。

資料顯示，天龍光電是國內太陽能電池硅材料生產、加工設備領域中產品種類最齊全的企業之一，而大連連城是光伏與半導體產業的設備制造企業。為此，此次收購為上下游廠家之間的收購。

據證監會披露的情況，大連連城此前已經在IPO(首次公開募股)排隊當中，但于2013年3月28日突然終止了審查，終止審查前其狀態為“落實反饋意見中”。

就在IPO財務核查之下，眾多“落選”的IPO企業已經成為上市公司并購的對象。

為去年創業板虧損王

因籌劃重大資產重組事項，天龍光電于6月3日起停牌。

在昨晚的公告中，天龍光電稱，籌劃資產重組的主要方案是，對大連連城現有股東增發股份收購大連連城100%的股份。擬通過此項重大資產重組吸收具有相當盈利能力的優質資產，提升上市公司的盈利水平。

對于終止的原因，天龍光電稱是因本次重大資產重組涉及資產范圍較廣、環節較多，涉及到方案、估值等大量需協調、談判和確認工作，方案細節的商討、論證、完善所需時間較長。鑒于目前某些相關條件尚未成熟，未達到在法規規定時間內完成重大重組的標準，因此決定終止籌劃重大重組事項，并承諾3個月內不再籌劃重大資產重組。

從經營情況來看，2009年12月25日登陸創業板的天龍光電在上市三周年之后創下了創業板公司一項新的虧損紀錄，去年虧損5.11億元，而2011年其凈利潤為6225.95萬元，也成為創業板的虧損王。

不僅如此，天龍光電也卷進了超日太陽的債務風波中。天龍光電去年年報顯示，對超日太陽的應收賬款達1.2億元。今年3月9日天龍光電公告稱，考慮到近半年來光伏行業繼續持續低迷，為控制財務風險，現經與超日太陽友好協商之后，終止于2012年通過的擬為上海超日太陽能科技有限公司銀行貸款提供不高于2億元的擔保。

資料顯示，大連連城為一家擬上市的IPO企業，其擬登陸深交所，保薦人為國信證券。

據大連連城官網顯示，其是一家面向光伏與半導體產業，從事設備研發制造的國家級高新技術企業。始建于2007年9月，廠區占地27400平方米，地址位于大連市甘井子區營城子工業園。產品主要包括：硅料切方、切斷、切片等多種型號多線切割設備，該設備系列產品以線鋸技術和硬脆材料加工工藝為研發核心。現已擁有十多項實用新型專利及發明專利，其中張力控制技術、收放線電機和主電機的同步技術居國際領先水平，填補了中國光伏產業晶硅體材料加工設備生產領域的空白。QF系列單、多晶多線切方機國內銷量穩居第一，目前多線切割機年產能力達500臺。

此外，大連連城還是遼寧省首批百家新興產業企業、遼寧省民營明星企業、大連市納稅信用等級A級企業。多線切方機產品獲得第五屆“中國半導體創新產品和技術”金獎，并被科技部等國家四部委評選為“年度國家重點新產品”。

多家公司謀劃收購

IPO終止審查企業

自證監會對擬IPO企業進行財務核查開始，共有268家企業提交終止審查申請，這些公司已經成為上市公司并購或者借殼的對象。

據不完全統計，今年以來，已有多家擬上市公司并購對象涉及已終止審查的IPO企業。例如上海中技樁業股份有限公司借殼ST澄海;恒順電氣擬以4.65億元收購滄海重工;三五互聯收購中金在線100%股權;成飛集成收購同捷科技。

除了并購之外，一些終止審查公司也成了一些上市企業的對外參股標的。今年4月，方圓支承宣布參與安徽驚天液壓智控股份有限公司的增資擴股，而后者于2010年申請創業板IPO，但在今年3月“終止審查”。此次上市公司的入股，或許亦是看中該公司對資金的渴求以及其后續發展計劃。

對于上市公司并購IPO終止企業，有市場人士認為有兩方面的原因：一是因為擬上市公司存在很多PE(私募股權投資)，這在PE入股的對賭協議或PE急于退出的情況下，促成了兩者的并購;第二個方面是因為IPO企業的經營情況遇到困難，選擇一家上市公司并購則能夠渡過難關，而上市公司也可以借此擴張自己的產業鏈或產業版圖。

對于這樣的并購，同樣也有市場人士表示出了擔憂。有市場人士表示，無論是中技樁業借殼ST澄海，還是恒順電氣收購滄海重工，還有三五互聯收購中金在線的股權，對收購標的都開出了不錯的價碼。例如，中金在線100%股權預估值為2.08億元，增值率為103%;同捷科技股權溢價率為44%，但該公司正面臨業績下滑的風險。為此，對于收購資產的上市公司來說都面臨著業績地雷的風險。

上述市場人士表示，雖然現在對于收購資產，被收購一方要有業績承諾，未達到業績承諾時要以現金補足，但在巨大的資產套現相比，這些業績補足也就微不足道了。