港口煤價(jià)連續(xù)六周下跌，產(chǎn)地煤價(jià)跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響。

秦皇島庫(kù)存945萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高值，去庫(kù)存化進(jìn)程不確定性較大。煤炭供應(yīng)依然比較充足。

國(guó)際煤價(jià)又現(xiàn)暴跌。煤炭基本面的企穩(wěn)需要看到去庫(kù)存的進(jìn)程，短期來(lái)看寄希望于高溫的天氣，但由于普遍高耗能行業(yè)表現(xiàn)低迷，進(jìn)口強(qiáng)勢(shì)，供應(yīng)比較充足，只靠天氣的因素所起所用可能比較有限。而且要先完成電廠的去庫(kù)存，才可能轉(zhuǎn)到港口的去庫(kù)存，最后才可能傳到至煤價(jià)的止跌企穩(wěn)。因此本輪基本面的低迷程度可能會(huì)比預(yù)想的更差一些，時(shí)間更長(zhǎng)一些。

重點(diǎn)合同煤占比較高的企業(yè)業(yè)績(jī)比較有保證，如國(guó)投新集，建議關(guān)注。給予行業(yè)中立評(píng)級(jí)。