近期，盡管?chē)?guó)際能源市場(chǎng)“風(fēng)起云涌”，進(jìn)口煤市場(chǎng)同樣“暗潮涌動(dòng)”，但內(nèi)貿(mào)煤市場(chǎng)則完全“不買(mǎi)賬”，價(jià)格依舊在持續(xù)下跌中。中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，CCI5500報(bào)收于745元/噸，CCI5000為664元/噸，CCI4500為571元/噸，分別較前一期下跌3元/噸、3元/噸、4元/噸。

分析來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)動(dòng)力煤供應(yīng)寬松態(tài)勢(shì)明顯，買(mǎi)方市場(chǎng)下，即便外圍利好因素明顯，但依然難以給市場(chǎng)行情帶來(lái)長(zhǎng)效助力，需求低迷下，價(jià)格下行壓力不減。

第一，產(chǎn)地供應(yīng)穩(wěn)步提升。正月十五過(guò)后，煤礦基本恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，即便兩會(huì)期間存在一定程度的制約，但趨勢(shì)不改。中國(guó)煤炭資源網(wǎng)產(chǎn)運(yùn)銷(xiāo)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，160家樣本煤礦產(chǎn)能利用率83.51%，較上期增加13.97個(gè)百分點(diǎn)。

第二，中轉(zhuǎn)港庫(kù)存持續(xù)增加。隨著產(chǎn)地供應(yīng)的逐漸恢復(fù)，鐵路運(yùn)量明顯提升，大秦線日度運(yùn)量接近滿(mǎn)發(fā)，集港資源增加之下，疊加下游拉運(yùn)積極性偏低，中轉(zhuǎn)港進(jìn)入累庫(kù)階段。中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，北方港存在2642.3萬(wàn)噸，較月初增加116萬(wàn)噸，增量十分明顯。

第三，需求表現(xiàn)偏弱。近期，隨著日耗的緩慢攀升，在補(bǔ)庫(kù)意愿偏低之下，電廠庫(kù)存不斷去化，但整體仍然維持在相對(duì)高位，疊加需求淡季即將來(lái)臨，采購(gòu)意愿難有明顯增加。非電方面表現(xiàn)依舊比較平淡，在房地產(chǎn)低迷，基建開(kāi)工緩慢的影響下，“金三銀四”補(bǔ)庫(kù)強(qiáng)度有待觀察。

第四，發(fā)運(yùn)成本有所下降。一方面，煤礦供應(yīng)在增加，但需求增量有限，導(dǎo)致煤礦報(bào)價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)，個(gè)別地區(qū)跌幅較大。另一方面，鐵路總包措施的不斷推進(jìn)，影響運(yùn)輸過(guò)程中的總體費(fèi)用有所下降。

目前來(lái)看，供應(yīng)端增量空間仍存，而需求端則隨著新能源出力的增強(qiáng)將繼續(xù)趨弱，預(yù)計(jì)港口動(dòng)力煤價(jià)格短期內(nèi)下跌壓力不減。

但在國(guó)際能源價(jià)格飆升，進(jìn)口煤供應(yīng)收窄，價(jià)格高企之下，預(yù)計(jì)整體跌幅或較為有限。部分市場(chǎng)參與者甚至認(rèn)為3月下旬就會(huì)出現(xiàn)反彈上漲的可能。