寒潮帶動(dòng)的消費(fèi)預(yù)期和較高的發(fā)運(yùn)成本是支撐市場(chǎng)的主要力量，但目前非電需求偏弱、電力需求也在持續(xù)觀望，市場(chǎng)交投表現(xiàn)偏淡，疊加部分賣(mài)方存在出貨意愿，導(dǎo)致價(jià)格穩(wěn)中略偏弱運(yùn)行。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱。下游需求疲軟，僅有零星需求采購(gòu);疊加大集團(tuán)降價(jià)，部分貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)差，報(bào)價(jià)有所松動(dòng)。當(dāng)前參與者情緒略有分化，部分貿(mào)易商認(rèn)為，盡管近期因大風(fēng)封航導(dǎo)致港口庫(kù)存上升，但隨著積壓船舶陸續(xù)離港，港口庫(kù)存重回下降通道;且后期寒潮天氣來(lái)襲及春節(jié)前備貨預(yù)期仍存，對(duì)后市并不悲觀;另一部分貿(mào)易商則擔(dān)憂終端需求持續(xù)疲弱，難以支撐價(jià)格，因而傾向于降價(jià)后加快出貨。需求端，沿海電廠日耗略有回升，拉高至210-220萬(wàn)噸。非電行業(yè)方面，冶金、化工等行業(yè)維持剛需采購(gòu)，水泥開(kāi)工率下降。

環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒偏弱，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，但實(shí)際成交冷清。由于發(fā)運(yùn)成本倒掛，貿(mào)易商調(diào)入積極性下降，港口庫(kù)存有所去化。下游電廠因長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)充足，對(duì)市場(chǎng)煤僅維持必要補(bǔ)充，非電行業(yè)則按需零星采購(gòu)，壓價(jià)還盤(pán)意愿較強(qiáng)。一方面，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格跌幅不大，及發(fā)運(yùn)成本對(duì)港口報(bào)價(jià)形成支撐;另一方面，下游整體需求釋放有限，特別是對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤接受度不高。短期來(lái)看，寒潮到來(lái)，電廠日耗提升，買(mǎi)賣(mài)雙方均持觀望態(tài)度，市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩運(yùn)行，煤價(jià)下跌空間有限。

需求端表現(xiàn)尤為疲弱，是本輪價(jià)格下行的核心驅(qū)動(dòng)。盡管氣溫處于季節(jié)性低位，但由于已經(jīng)臨近長(zhǎng)假窗口期，電廠日耗雖有回升但增幅有限。更為關(guān)鍵的是，沿海八省電廠庫(kù)存仍處高位，可用天數(shù)在15天左右，疊加長(zhǎng)協(xié)煤覆蓋充分，市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)需求極其有限。非電行業(yè)方面，水泥、化工等高耗能產(chǎn)業(yè)開(kāi)工率維持低位，用煤采購(gòu)以剛需為主，對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)格接受度極低，市場(chǎng)實(shí)際成交寥寥，壓價(jià)還盤(pán)現(xiàn)象普遍。與此同時(shí)，海運(yùn)費(fèi)雖有上漲，但震蕩不穩(wěn)，也抑制了終端集中采購(gòu)意愿。

目前，動(dòng)力煤市場(chǎng)處于“供應(yīng)保持穩(wěn)定，電廠消耗庫(kù)存”的平衡狀態(tài)，煤價(jià)缺乏上行動(dòng)力。短期內(nèi)，若無(wú)極端寒潮天氣持續(xù)拉動(dòng)日耗，或大規(guī)模集中補(bǔ)庫(kù)啟動(dòng)，市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。下周，天氣轉(zhuǎn)暖，煤價(jià)重心或繼續(xù)小幅下移。