產(chǎn)地市場(chǎng)持續(xù)松動(dòng)，集港發(fā)運(yùn)成本支撐轉(zhuǎn)弱，疊加需求延續(xù)低迷走勢(shì)，港口繼續(xù)向上壘庫的可能性較大，導(dǎo)致部分賣方對(duì)后市的預(yù)期轉(zhuǎn)弱，降價(jià)出貨意愿提升。盡管電廠機(jī)組開工有所提升，但需求釋放未超預(yù)期，內(nèi)陸省份電廠日耗有所提高，但沿海電廠日耗同比偏低，且采購多以長協(xié)貨源兌現(xiàn)為主，對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤接受度偏低，補(bǔ)庫需求謹(jǐn)慎;建材、化工等非電行業(yè)維持按需采購，整體采購力度不及前期。

貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，報(bào)價(jià)弱勢(shì)下調(diào);下游主動(dòng)詢貨數(shù)量不多，還盤多圍繞指數(shù)下浮，實(shí)際成交有限，成交價(jià)重心下移。目前，長協(xié)積極兌現(xiàn)，疊加部分物流總包客戶因發(fā)運(yùn)利潤出現(xiàn)而加快向港口發(fā)貨，助推環(huán)渤海港口調(diào)入量偏高，庫存明顯累積，疏港壓力加大。此外，沿海電廠日耗增長緩慢，整體補(bǔ)庫壓力不大，采購仍以長協(xié)煤及性價(jià)比更高的進(jìn)口為主。部分持貨貿(mào)易商看不到煤價(jià)上漲希望，出貨意愿增強(qiáng)，報(bào)價(jià)多圍繞指數(shù)下浮出貨。

動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)束了前期持續(xù)近兩個(gè)月的強(qiáng)勢(shì)上漲行情，呈現(xiàn)“采購結(jié)束、高位回落”的特點(diǎn)。盡管供暖剛需為市場(chǎng)提供底部支撐，但高煤價(jià)以及階段性拉運(yùn)已經(jīng)結(jié)束的情況下，終端接貨能力太弱;疊加鐵路強(qiáng)勢(shì)進(jìn)車及封航影響，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)回升，觀望情緒升溫。環(huán)渤海港口市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌走勢(shì)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)下滑，實(shí)際成交價(jià)多有讓步，反映出需求疲弱而供應(yīng)增加的基本面壓力。本周，環(huán)渤海港口壘庫加快，市場(chǎng)供需格局進(jìn)一步寬松，秦港存煤拉高至630萬噸附近。下游采購積極性不足，觀望情緒濃厚，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)承壓，短期缺乏反彈支撐。盡管未來季節(jié)性因素可能帶來變化，但弱勢(shì)行情仍占主導(dǎo)。

與去年同期相比，沿海電廠和環(huán)渤海港口庫存絕對(duì)值并不高，但鐵路調(diào)入激增，沿海中轉(zhuǎn)港庫存開始明顯增加，可流通貨源變得充裕。隨著價(jià)格接近年初水平，促使市場(chǎng)出現(xiàn)以下變化：首先，投機(jī)需求率先放緩;其次，沿海電力用戶補(bǔ)庫轉(zhuǎn)向進(jìn)口與大集團(tuán)外購;再次，非電行業(yè)依然低迷。建材、化工等行業(yè)不斷壘庫，補(bǔ)庫需求持續(xù)性不強(qiáng)。整體動(dòng)力煤自身內(nèi)發(fā)采購需求不強(qiáng)，后期主要看低溫天氣來襲后，引發(fā)的需求能否好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)12月中下旬，迎來煤價(jià)止跌企穩(wěn)。