11月5日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)調(diào)研中心焦煤焦炭部經(jīng)理吳倩應(yīng)Petromindo公司邀請(qǐng)，在印尼雅加達(dá)舉辦的“2026年印尼煤炭展望會(huì)議”上就中國(guó)煉焦煤市場(chǎng)發(fā)表演講。

會(huì)上，她從價(jià)格、產(chǎn)量、進(jìn)口及庫(kù)存等多個(gè)角度出發(fā)，全面深度剖析了今年以來中國(guó)煉焦煤市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，并就后期走勢(shì)表達(dá)了自己的看法。

吳倩介紹稱，2024年由于供應(yīng)過剩需求不足，中國(guó)煉焦煤價(jià)格全年都在下跌，僅4月和9月出現(xiàn)了短暫的反彈。進(jìn)入2025年上半年，煉焦煤價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。

在此期間，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，終端持貨意愿偏低，加上動(dòng)力煤下跌，對(duì)煉焦煤形成拖累，市場(chǎng)價(jià)格一路走低。隨著產(chǎn)地安全和環(huán)保減產(chǎn)加嚴(yán)，6月市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲。

相對(duì)上半年，下半年煉焦煤市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)。據(jù)其介紹，7月，隨著國(guó)家能源局對(duì)主要7個(gè)產(chǎn)煤省份開展超產(chǎn)核查，市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)好，煉焦煤價(jià)格快速上漲。

8-9月市場(chǎng)進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)期，而10月受今年中國(guó)異常天氣影響，動(dòng)力煤日耗高位，加上供給擾動(dòng)較多，煉焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲。

今年來中國(guó)煉焦煤產(chǎn)量表現(xiàn)則前強(qiáng)后弱。吳倩援引中國(guó)煤炭資源網(wǎng)產(chǎn)運(yùn)銷數(shù)據(jù)指出，7-10月相比上半年周產(chǎn)量下降3%左右。

她提到，6月份開始煤礦受安全和環(huán)保檢查，以及7月中國(guó)出臺(tái)超產(chǎn)政策，影響產(chǎn)量逐步下滑。她指出，目前市場(chǎng)擔(dān)憂的是，在12月份由于煤礦產(chǎn)能指標(biāo)耗盡，限產(chǎn)力度進(jìn)一步加劇。

進(jìn)口方面，上半年受國(guó)內(nèi)價(jià)格下跌，澳洲等海運(yùn)焦煤沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，蒙煤降價(jià)節(jié)奏慢于國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致進(jìn)口量下滑。6月隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，進(jìn)口量開始抬升。

但1-9月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口總量仍同比下降6%至8353萬噸。她預(yù)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)煉焦煤進(jìn)口總量同比仍將呈現(xiàn)下滑，主要是蒙古進(jìn)口量并未如預(yù)期增長(zhǎng)，且近期甘其毛都通關(guān)下滑明顯。

據(jù)稱，受近期ETT產(chǎn)量以及蒙古政局動(dòng)蕩影響，10月甘其毛都口岸通關(guān)大幅下滑，10月底部分天數(shù)日通關(guān)已經(jīng)降至1000車以下。前期甘其毛都進(jìn)口的下滑也加劇了最近低硫主焦煤的緊張情況。

庫(kù)存方面，在供給減量而整體需求相對(duì)穩(wěn)定下，近期煤礦煉焦煤庫(kù)存繼續(xù)去化，較6月高點(diǎn)下降60%多。煤礦庫(kù)存低位，也導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲。

由于通關(guān)下滑，甘其毛都口岸庫(kù)存也降至低位，目前庫(kù)存相比6月下跌了44%。隨著海運(yùn)煤進(jìn)口量增加，港口煉焦煤庫(kù)存有所恢復(fù)，但部分是期現(xiàn)套的貨，短期難以大量投放到市場(chǎng)。

整體看，她表示，煉焦煤社會(huì)庫(kù)存處于偏低位置，庫(kù)存對(duì)價(jià)格仍有支撐。此外，今年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量超預(yù)期高位，也為煉焦煤價(jià)格上漲提供了有效支撐。

盡管近期部分鋼廠已開始虧損，但是粗鋼產(chǎn)量并沒有出現(xiàn)明顯下滑。吳倩預(yù)計(jì)，在供應(yīng)偏緊以及高需求共同影響下，2025年11月、12月煉焦煤價(jià)格仍將維持高位。但她指出，仍需要警惕粗鋼平控會(huì)不會(huì)對(duì)鋼材產(chǎn)量造成影響。

短期看，煉焦煤依然供不應(yīng)求，基本面仍較強(qiáng)，價(jià)格有繼續(xù)上調(diào)可能。