近期，國內(nèi)煤炭市場呈現(xiàn)“供給收緊、需求堅挺”的走勢，煤價持續(xù)上漲引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。極端持續(xù)高溫天氣、煤礦超產(chǎn)核查、港口庫存低位等多重因素交織，市場看漲情緒濃厚。夏季的煤炭市場陡然轉(zhuǎn)好，港口市場煤交易價格先后突破650元/噸、675元/噸，并逼近700元/噸關(guān)口。目前，尚未看到下跌跡象。

首先，供給端持續(xù)收縮。極端天氣影響，主產(chǎn)區(qū)暴雨頻發(fā)，露天煤礦生產(chǎn)受限，部分煤礦臨時停產(chǎn)，導致坑口煤價漲幅明顯;超產(chǎn)核查政策，上級主管部門對晉蒙等八省區(qū)開展煤礦超產(chǎn)核查，鐵路發(fā)運量下滑，進一步抑制供應(yīng)釋放，礦方挺價信心增強;發(fā)運倒掛加劇，坑口煤價上漲導致港口到貨成本倒掛，貿(mào)易商惜售情緒濃厚，支撐港口報價堅挺。其次，需求端旺季支撐，高溫天氣推高電煤消耗。華東地區(qū)氣溫回升至27-39℃，華南地區(qū)氣溫升至26-34攝氏度，電廠日耗高位運行，剛需采購持續(xù);盡管電廠庫存處于高位，但電煤消耗加快，尤其部分電廠的中高卡煤垛消耗殆盡，急缺補庫。“迎峰度夏”高峰期疊加工業(yè)用電復蘇預(yù)期，市場對后市需求持樂觀態(tài)度。再次，港口庫存低位。環(huán)渤海港口庫存快速下降，已低于去年同期，優(yōu)質(zhì)煤結(jié)構(gòu)性缺貨問題凸顯。貿(mào)易商看好夏季用煤高峰，挺價意愿強烈。

環(huán)渤海港口煤價突破700元/噸之后，煤價還能漲多久?目前，環(huán)渤海港口動力煤價格逼近700元/噸，仍需關(guān)注以下問題。首先，南方天氣若高溫持續(xù)，電煤日耗將進一步攀升，需求進一步趨好，推動煤價上行;反之，降雨引發(fā)日耗下降或緩解需求壓力，煤價上漲的支撐將減弱。其次，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)恢復情況。暴雨后，煤礦復產(chǎn)進度及鐵路運力恢復情況需要關(guān)注，若煤炭生產(chǎn)恢復，疊加鐵路運力增加，環(huán)渤海港口得到壘庫，煤價存在滯漲回落可能;反之，煤價漲勢將繼續(xù)上漲。再次，進口煤價差問題。目前，進口煤價格優(yōu)勢抑制下游采購積極性。若國內(nèi)外煤價差距縮小，國內(nèi)煤價依然有上漲可能，若進口煤價格漲幅慢于國內(nèi)煤價，進口煤優(yōu)勢明顯，采購國內(nèi)市場煤減少，煤價漲幅會收窄，乃至走穩(wěn)。第四，政策調(diào)控風險，需警惕上級主管部門對煤價過快上漲的干預(yù)措施。