目前，煤炭市場呈現(xiàn)“供需兩弱”的特征，長協(xié)周轉(zhuǎn)加快，現(xiàn)貨價(jià)格緩慢上漲。終端采購行為存在較多不確定性，等到階段性采購結(jié)束后，需求將逐漸轉(zhuǎn)冷，煤價(jià)也將失去支撐。雖然正值傳統(tǒng)用煤旺季，但實(shí)際成交有限，市場各方均保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。短期來看，在“高成本支撐、南方高溫拉動(dòng)”與“下游小批量采購、高庫存壓制”交織在一起，市場處于橫盤整理階段，預(yù)計(jì)煤價(jià)小幅爬升為主。

在工業(yè)用電恢復(fù)緩慢的情況下，煤炭市場主要“靠天吃飯”，支撐了沿海八省電廠日耗保持在180-190萬噸之間，港口煤價(jià)繼續(xù)小幅探漲。本周，沿海地區(qū)高溫天氣持續(xù)，疊加發(fā)運(yùn)成本持續(xù)倒掛和環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)下滑等因素影響，市場交投情緒較為樂觀，貿(mào)易商積極挺價(jià)，煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。一方面，優(yōu)質(zhì)中低卡市場煤出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性偏緊，疊加高溫來襲，支撐了貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài);另一方面，下游需求釋放有限，疊加進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢再次顯現(xiàn)，終端對高價(jià)現(xiàn)貨接受度不高。

市場不利因素開始積累，抑制了煤價(jià)過快上漲。首先，國內(nèi)供應(yīng)加快恢復(fù)。安全生產(chǎn)月結(jié)束，安檢力度趨向?qū)捤?而為期一個(gè)月的第三輪第四批生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察工作也將結(jié)束，產(chǎn)地煤礦開工復(fù)產(chǎn)將逐步增加，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將恢復(fù)至高位。其次，隨著進(jìn)口煤價(jià)格的回落，外煤的價(jià)格優(yōu)勢再次凸顯，國內(nèi)終端招標(biāo)采購積極性將恢復(fù);近期，通關(guān)到港的外輪明顯增加，對沿海電廠形成強(qiáng)勢補(bǔ)庫，影響了電廠拉運(yùn)內(nèi)貿(mào)煤數(shù)量。再次，盡管電廠日耗在波動(dòng)中增加，但電廠庫存并未減少，且江內(nèi)和接卸港庫存仍處于高位;尤其沿海八省電廠，庫存保持高位運(yùn)行，可用天數(shù)穩(wěn)定在18天左右，大規(guī)模補(bǔ)庫的可能性不大。第四，進(jìn)入夏季，中下旬，水泥、鋼鐵等非電行業(yè)將開展錯(cuò)峰生產(chǎn)，耗煤量和耗電量將雙雙回落。造成非電行業(yè)對原料煤的采購減少，社會(huì)用電量也受影響。

六月下旬至今的上漲過程，主要是因?yàn)椋涵h(huán)渤海港口去庫、優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨緊缺，疊加下游階段性采購，以及高溫來襲后帶來的利好，煤炭市場的供需關(guān)系并未發(fā)生根本性好轉(zhuǎn)，國內(nèi)動(dòng)力煤依然處于明顯的買方市場。隨著空單補(bǔ)貨及終端剛需階段性采購的結(jié)束，煤價(jià)缺乏大幅上漲依據(jù)，預(yù)計(jì)煤價(jià)漲勢難以延續(xù)。