從港口價格來看，從5月20日至今的3周時間，指數價格的波動幅度在619元/噸~615元/噸，幾乎是走平的。

價格反映的是供需交匯的點、是結果，原因才是我們應該關注的。

老規矩，還是從供需入手。

一、供應

煤炭產量看，4月份，國內工業原煤產量3.9億噸，同比增長3.8%，但增速比3月份回落5.8個百分點。預計5月和6月的產量同比仍有增長。

進口量看，1-5月份，我國進口煤炭18867萬噸，推算得出5月進口3600萬噸，環比減少4.8%，同比減少18%。主要原因是進口低熱值煤炭價格在5月全線倒掛，導致進口量大減。但伴隨著進口煤價格的補跌，目前超低卡進口煤的經濟優勢已經再次顯現。

考慮到國內產量的增加基本被進口減量所抵消，總的供應量變化不大。

二、需求

燃煤發電看，5月份，燃煤發電量同比減少1%左右。

天氣看，江南多地已進入梅雨季節，但華北及中部地區高溫在線。

庫存看，沿海電廠的庫存已經低于去年和前年的同期水平，但可用天數仍在高位，內陸電廠的庫存維持歷史較高水平，北方港口持續去庫存，但也在高位。

考慮到副中堂已開始訪問英國，其間將與美方舉行中美經貿磋商機制首次會議，需求仍有一定向上的空間。

綜上，目前煤市進入了一段相對平靜的時期。

正如4月16日煤市上空的烏云所言，隨著長協價格的持續倒掛，貿易商的春天已經到來!