目前環渤海主要港口煤炭庫存3080萬噸，雖較前期高點下降了85萬噸，但同比仍偏高往年840萬噸。

所以動力煤在高庫存、弱需求的壓制，買方觀望心態明顯，多維持剛需采購，而煤礦銷售承壓之下，賣方挺價信心嚴重不足。

不過，市場在持續下跌后，也出現一些積極因素

進口煤逐漸喪失性價比

目前華南地區4500大卡動力煤到岸價565元/噸左右，較內貿煤約高10元/噸。而環渤海港口錨地船舶數已經多日保持在80艘以上，為2月以來的最高水平。下游電廠轉買國內煤的趨勢也在不斷增強。

長協價附近博弈激烈

目前環渤海現貨動力煤價格已經跌近電煤長協基準價(675元/噸)，產地部分煤礦已經處于生產虧損狀態，因此在成本和補空需求釋放支撐下，賣方挺價的心態在升溫。

國泰君安證券近日發布研報稱

港口煤價已經跌破680元/噸，市場依然悲觀的情況下對應的是全產業鏈庫存處于歷史下沿區域，價格或已經計入充分的悲觀預期。

國泰君安證券研究預計3月煤價及需求均會觸及中期意義上的底部，4月隨著進口煤量下滑及非電煤需求的抬升，基本面有望步入上升軌道。

長江證券則指出，盡管在淡季及高庫存環境下短期煤價不排除二次探底風險，但煤價下跌的二階導函數將收窄，市場對煤炭板塊的利空因素也將逐漸鈍化，隨著 4 月后供需有望改善 。(說人話：就是利空因素多了，沒感覺了，突然來個利好，就興奮了)