環渤海港口市場交投氛圍冷清，貿易商基于成本壓力挺價意愿偏強，報價維穩或小幅探漲;但下游需求疲軟，壓價采購，實際成交寥寥無幾。此外，市場發運倒掛，貿易戶發運積極性差，市場中低卡低硫資源稀缺;一月上旬，煤市預期看好，煤價小幅飆升。

臨近春節，煤礦陸續制定放假安排，貿易商也加快出貨，逐漸進入假期模式，環渤海港口庫存穩中有降。在供給收縮的預期下，用戶也開始集中釋放節前的補庫需求，市場煤銷售有所好轉。且隨著煤價前期持續回落，市場煤相對于長協價格優勢顯現;疊加市場煤采購模式靈活，更受下游用戶的青睞，帶動需求的釋放。本周，煤市趨好，煤價保持小幅上漲模式。

在煤價低位、進口煤倒掛、主產區發運減少等有利因素支撐下，市場情緒加快修復，前期積攢的部分需求也有釋放;市場階段性趨穩，并持續探漲已達兩周。但從下游對煤價接受度來看，仍存有分歧;部分用戶壓價還盤，采購并不積極，但也有部分中小電廠和熱電企業節前采購備貨。環渤海港口去庫雖順暢，且比去年同期已有所下降，但仍處于2340萬噸的較高水平;終端電廠去庫緩慢，市場整體偏寬松格局依然存在，遏制了煤價過快上漲，因此，判斷此輪煤價漲幅有限。臨近春節，部分完成生產任務的煤礦有減產，供應端會出現小幅回落，但預計仍處于相對高位。從需求端來看，雖已進入旺季，整體日耗水平也處于高位;但今年或擁有更多的進口煤補充，造成電廠去庫緩慢。且今年春節來的偏早，進入一月中旬后，工業企業陸續停產放假，電廠日耗轉向回落;因此，留給用煤旺季的時間已經不多了。

本周，環渤海港口市場繼續僵持，雖然上游供應處于收縮狀態，但由于電煤日耗并無太多亮眼表現，終端高庫存和暖冬導致的偏弱預期依舊存在;造成用戶觀望心態出現，需求釋放較為謹慎，導致貿易商提漲面臨不小阻力。雖然大部分煤礦節前減少生產，但市場供需關系不會得到根本逆轉。因為今冬氣候相對溫和，取暖需求負荷一般;疊加工業用電負荷回落，電廠將由去庫變為壘庫。臨近春節長假，剛需補庫客戶已接近尾聲，煤價順理成章進入回落模式。預計節日期間，大部分電廠庫存依然充足，供應過剩的問題依舊存在。